如何选择股票
股票投资的基本面分析
一、证券投资的宏观分析
1、证券市场的经济环境因素
2、经济政策因素
3、其他宏观因素
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1、证券市场的经济环境分析
(1)国内生产总值(经济增长)
(2)国民收入
(3)经济周期(经济景气)
(4)通货膨胀与通货紧缩
(5)失业率的变动
(6)汇率的变动
(7)国际收支的变动
(8)固定资产投资规模和投资增长率的变动
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(1)国内生产总值(经济增长)
GDP持续、稳定、高速的增长会=上涨。
高通货膨胀率下的GDP高速增长=下跌。
当GDP由正常的高速增长转向低速增长直至负增长=上升转为下降。
当GDP由负增长呈现向正增长转变的态势=下跌转为上升。
当GDP由低速增长转向高速增长时=快速上涨之势。
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(2上升时,证券市场乐观。
当国民经济分配结构向企业和居民个人倾斜时,有利于证券市场发展。
当人均下降,或企业和居民个人的国民收入分配比重降低时,效果相反。
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(3)经济周期(经济景气)
经济周期表现为扩张与收缩的交替出现。
投资者应在预期经济复苏时积极购买证券,在预期经济衰退时抛售证券。
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(4)通货膨胀与通货紧缩
温和的(通货膨胀率低于10%)、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。
如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续。而经济处于扩张阶段,股价也将持续上升。
严重的通货膨胀(通货膨胀率在2位数甚至3位数上波动)很危险,会导致资金流出金融市场,引起股价和债券价格的下跌;同时,资金短缺,成本上涨,会使企业盈利水平下降,甚至倒闭。
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(4)通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀对财富和收入起到再分配作用,某些公司可能从中获利,股价上涨,而某些公司可能蒙受损失,股价下跌。
通货紧缩的情况比较少见,对证券市场的影响也不太明显。
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(5)失业率
在正常情况下,失业率与经济增长率呈反方向变动。当失业率持续地、以比较高幅度上升时,证券行情可能呈熊市态势。失业率持续以较大幅度下降时,效应相反。
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(6)汇率的变动
汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。
一般情况下,本国币值在一定的范围内下跌,对出口企业有利而对以进口品为主要材料的企业不利;本国的币值上升,效果相反。
当本国的币值连续暴跌时,又可能引发本国的金融危机和证券市场的恐慌,从而导致证券价格的暴跌。
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(7)国际收支的变动
分析时一般重点放在对外贸易额。如果本国对外出口贸易实际上或有望大幅增长,则有利于证券市场价格的稳定和相关上市公司股票价格的上涨。
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