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融通社会财富· 创造多元价值
国联期货期权推广
期权研发小组

融通社会财富· 创造多元价值
期货期权基础知识
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期权基础知识简介
您准备买一套房子,房价为每平方米10000元,房屋面积100平方米,共100万元。交定金1万元。当房价上涨了,不管涨到12000还是15000,甚或更高,您仍然可以按每平方米10000元购买,之所以如此,是因为您交了定金,有权利购买;如果房价下跌了,比如到6000、8000,您计算下跌的总价值如果超过定金,则可以放弃定金,以更低的价格再购买新的房屋。
您交了定金,就有了权利。买,是您的权利;不买,也是您的权利。这里的“定金”,在期权上叫“权利金”,即获得权利所交的金额。不过,还要说的一点是,现货中的“定金”可以作为货款的一部分,而权利金一旦付出就不归您了。
作为期权,不是简单的现货买卖,而是权利金的买卖。前面交的权利金1万元,随着房价的上涨,同样价格的房屋(每平方米10000元)权利金也上涨,比如涨到3万元,这时,您可以在最初1万买进后,3万元卖出,则赚2万元。这就是期权交易,即权利金交易。
一、什么是期权要
在期权交易中,上文所提到的每平方米10000元的房价,有一个新名词,叫做“执行价格”,即您执行权利时,房屋的交货价格。至于房屋涨到12000、15000,或跌到8000、6000,这些在期权交易中都可作为执行价格,您可以选择任何一个房价,然后根据您的判断给出权利金,如果权利金上涨了,您就赚钱了;权利金跌了,您就亏钱了。

此外,我们也把未来房价的价格12000或者15000等等,叫做“标的物价格”。
前面讲的房屋价格,由于您交了权利金,如果上涨了,您仍然可以按10000元买进,这种期权叫做“看涨期权”,也就是一种买的权利。如果价格下跌了对您不利,则可以放弃。看涨期权,就是您认为未来价格会上涨,因此付出一部分权利金就获得了将来买或不买的权利。
此外,我们把权利金最初1万买进后,3万元卖出,这种了结方式叫“平仓”。
房屋价格涨到15000,你去执行权力,等于用10000元/平方的执行价格购进房子,这种了结方式叫做“行权”。
如果房价跌到8000,你也可以选择放弃,不买房子了,但是要支付10000的权利金,这种了结方式叫做“放弃”。
一、什么是期权要
1、按照不同标的物的分类
期权必须具有相应的标的物,期权的标的物种类繁多,几乎所有的基础金融商品都能衍生出期权,按照标的物不同期权可以分为:
股指期权、个股期权、白糖期权、铜期权、黄金期权、豆粕期权等。
二、期权的分类
期权合约是指由交易所统一制定的,买入方有权在交易所规定时间按照合约的行权价格买入或者卖出规定数量标的合约,而卖出方必须履约的标准化合约。
二、期权的分类
权合约及要素
规则
交易所
中金所
上期所
大商所
郑商所
期权合约
沪深300股指期权合约
铜、黄金期权合约
豆粕期权合约
白糖期权合约
合约标的
沪深300指数
对应的期货合约
了结方式
平仓、行权和放弃
交割方式
现金交割
转换为标的期货合约
表1 交易所仿真期权合约对照表
沪深300股指期权仿真交易合约表
合约标的
沪深300指数
合约乘数
每点100元人民币
合约类型
看涨期权、看跌期权
报价单位
点
最小变动价位

每日价格最大波动限制
上一交易日沪深300指数收盘价的±10%
合约月份
当月、下2个月及随后2个季月
行权价格间距
行权方式
欧式
交易时间
9:15-11:30,13:00-15:15
最后交易日交易时间
9:15-11:30,13:00-15:00
最后交易日
合约到期月份的第三个星期五,遇国家法定假日顺延。
到期日
同最后交易日
交割方式
现金交割
交易代码
IO
上市交易所
中国金融期货交易所
当月与下2个月合约
季月合约
50点
100点