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中国创业板市场前景预测
摘要:创业板作为二板证券市场,是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补充,在资本市场中占据着重要的位置。创业板作为高科技、高成长的中小企业融资平台,在当前国际金融危机的背景下推出,显得更加重要和及时。文章将从创业板推出的时机、规则的制定、市场的风险和境外市场扫描等不同的角度进行探讨,并大胆地预测:中国的创业板将是极富前景的。
关键词:创业板;市场;规则;投资;融资;风险
创业板的推出,是适应市场形势变化和市场发展要求,充分发挥资本市场对高科技、高成长创业企业的“助推器”和“孵化器”功能,促进经济平稳较快发展的重要举措。一是有助于促进产业结构的调整与优化,引导社会经济资源向具有竞争力的创新型企业、新兴行业聚集,促进高成长、高科技的自主创新型企业迅速发展壮大;二是有利于推动国家自主创新战略的实施,完善科技型中小企业融资链条,促进科技成果产业化,形成科技型中小企业、风险投资和资本市场良性互动的格局;三是适应了以创业带动和扩大就业的需要,有利于在全社会营造创新和创业的良好氛围,激励和引导优秀人才加入创业行列,创造更多的就业机会;四是完善了多层次资本市场体系建设,扩大资本市场服务范围和覆盖面,完善市场功能,提高资源配置效率。
一、创业板推出时机已经成熟
经过对市场的分析,目前推出创业板的时机已经成熟。主要有以下因素:
第一,国民经济的发展对建立多层次的资本市场提出了迫切要求,社会各界对于创业板的推出也已经形成了广泛的共识。目前,相关法律法规条件已经具备,创业型企业的快速发展积累了丰富的上市资源。
第二,随着资本市场基础性制度建设的不断加强,特别是股权分置改革解决了长期困扰资本市场的一些历史遗留问题及体制性矛盾,市场出现了重大转折,市场规模与流动性大幅提升,为设立创业板提供了较好的市场条件。
第三,投资者基础不断强化,特别是机构投资者正在成为市场的重要力量。而各方面筹备工作也已逐步完善,深交所已成立了创业板公司管理部,负责创业板的上市公司监管工作。XX年8月14日,第一届创业板发行审核委员会正式成立,标志着创业板发行工作正式启动。
第四,在研究了境外推出创业板的成功经验和失败教训的基础上,中稳运行,以下方面至关重要:一是培育中国的上市资源。随着近年来中国经济的快速发展,涌现出大量创新型的中小企业,上市后备资源比较丰富,成为中国推出创业板得天独厚的条件。基于这一条件,在创业板推出的前期,包括交易所、中介机构、保荐人都应当到各地去寻找企业资源进行辅导,有针对性地对创业板后备资源进行培训。二是针对准入门槛进行比较合理的设计,对企业的盈利模式、盈利能力都提出了一定的条件,而不应该采取像国外那样完全放开的方式,从而保证上市企业具有一定的基础。三是为防止出现企业上市后的信息不透明、公司治理出现问题及恶性炒作等问题,应进一步强化监管措施,特别是强化对于交易的监管,以及保荐人对公司持续督导的责任。同时,在交易的方式上也应采取一些措施,以防止上市后爆炒、操控等问题的出现。四是不应该将创业板设置成专门针对某一个行业的市场,对所有行业的企业基本上都是敞开的,从而避免了因过分地集中于某一行业,而在该行业出现问题时危及整个市场