投资银行试验报告.doc

投资银行理论与实务模拟实验报告
------------资产(含基金)管理及风险投资业务模拟
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体,在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。
一、我国投资银行与西方投资银行的差距
西方投资银行业务在我国主要被证券公司、信托投资公司、财务公司和租赁公司分割。与西方发达的投资银行业相比较,我国投资银行还处于起步阶段。我国投资银行业在规模、业务范围资本结构、人员素质等方面与西方投资银行相比还有差距。
1、我国投资银行规模较小,缺乏国际竞争力
我国投资银行主要是证券公司,一部分商业银行也参与。中国证券公司发展时间较短,规模较小,整个行业规模也较小。据中国证券业协会统计,截止2008年底我国证券公司才107家,并且每家证券公司资产规模很小,制约了证券公司抗风险能力,开拓业务也横很困难。所以我国整体还没达到外国的投资银行规模,也不具有与国外竞争的实力。
2、我国投资银行经营业务狭窄,行业创新能力不足
国际上投资银行业务范围十分宽泛,但是我国投资银行业务由六块组成,手续费收入,自营业务收入,利息收入,金融业务往来收入,证券发行收入和其他收入。以2008年为例,%,由此看出收入比例十分不合理。而美国的投资银行业务呈现金字塔模式,各有各的主攻业务,因此我国应该拓宽自己主攻业务,进行业务创新,鉴于我国正处于发展阶段,消费市场很大,根据我国市场行情,针对不同群体,推出不同产品。
二、期货公司资产(含基金)管理及风险投资业务设计方案
(一)我国期货市场发展现状及发展特点
随着我国经济市场化进程的推进,我国期货市场的发展经历了四个重要阶段:期货市场的理论准备与初步试验阶段(1988-1991);期货市场的试点发展阶段(1992-1994);期货市场的规范与调整阶段(-2001);期货市场的恢复与发展阶段(2002-现在)。从时间跨度来看,在十余年的时间里,我国期货市场跨越西方期货市场百年发展历程,呈现出跳跃式发展态势;从期货市场成长的起始点考察,我国期货市场的发展与国际期货市场演进的一般规律有些背离,不是从传统的农产品,而是从非农产品的生产资料交易开始的。期货市场的超常规发展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷,利用"后发优势"进行跳跃式发展;另一方面也为我国期货市场的规范发展带来了潜在的隐忧。
政府推动是我国期货市场成长的又一显著特征。与美国和其他国家由现货交易商和行业协会自发组织建立期货交易所的模式不同,我国期货市场的建立是国家高层管理机构从建立市场经济体制和解决经济运行过程所存在的实际问题出发,由上至下地推动期货市场的组建与发展。政府出面组建期货市场,有助于节约组织成本,但也极易助长政府对期货市场不应有的行政干预,从而使我国期货市场呈现较强的行政性特征。
从国际期货市场发展经验看,西方发达国家的期货公司获准可以从事除期货经纪 代理业务之外的期货自营投资、做市商、期货基金管理、期货代理结算等其他综合性业务。其利润来源主要是资产管理、投资业务,佣金收入只占很小的比例。这和国内期货公司只能从事期货经纪业务,收入来源只有手续费,形成了鲜明的对比