PPP项目融资陷入困局期待破题.doc

PPP项目融资陷入困局期待破题
邓大洪
X
关注成功!
加关注后您将方便地在我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知!
新浪微博
腾讯微博
人人网
开心网
豆瓣网
网易微博
国务院办公厅前不久印发的《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》指出, “鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP) 项目, 促进基础设施和公用事业建设……”“推动PPP项目资产证券化, 鼓励民间资本采取混合所有制、设立基金、组建联合体等多种方式, 参与投资规模较大的PPP项目。”
尽管中央及地方政府都在积极推动PPP项目, 但从目前的市场情况来看PPP融资难仍是不争的事实。PPP融资难的原因是什么, 该如何破题?
融资陷困局的原因
从2014年9月财政部正式颁发第一个推广PPP的文件至今, 一直都面临着PPP落地难的问题。一方面, 政府的推广力度很大——中央各个相关部门及地方政府颁布了一系列PPP指导文件, 并推出了两万多亿元的PPP项目, 各地省市也纷纷成立了PPP推行和管理部门;另一方面是市场热情非常高, 广大企业积极投入到PPP的热潮中。但PPP的落地却很不理想。
一般观点认为, PPP融资难的原因主要表现在以下几方面:中国地方政府的信用及法治程度不足, 社会资本不敢轻易进入;地方政府债务高且没有足够的财力支撑PPP的实施;金融机构支持力度不足, 融资还主要依靠投资企业提供担保, 而不是以项目未来收益权作为抵押;各个部门在PPP的推广方面由于部门利益导致实施的统一性、协调性不高;PPP没有立法, 土地政策制约了PPP的推广。
但中国管理科学研究院郑志峰认为上述诸观点偏离了方向, 一是把政府为什么要推行PPP的原因当成了推行PPP为什么难的原因;二是只重视政府的作用而没有重视市场的作用。
“在我国要顺利推行政府和社会资本合作(PPP) 模式需要具备两个条件, 一是政府应大力推广与引导, 二是市场要具备实施条件。第一个条件我们已经做得很好了, 但第二个条件目前仍是一片沙漠, 因此不论政府付出多大努力, 总是发现市场对接不上。这才是我国PPP融资难的根本原因之所在。”郑志峰说。
郑志峰认为, 我国PPP融资难主要以下两方面原因构成:
一是过度强调政府角色而忽略了社会资本的角色。由于PPP是政府大力主导、从上自下推行的, 并且也一再强调推行PPP的背景是解决政府的财务、体制问题, 因此人们对PPP的理解几乎都会是从政治角度出发, 在PPP的实施过程中强调的都是政府的责任与义务。所以, 大家将PPP落地难的所有问题都归结为政府也就不足为怪了。但是在目前的阶段, 政府在PPP中的角色已经做得很好。而社会资本的责任和义务, 即承担设计(咨询能力) 、建设(金融能力) 、运营(商业开发能力) 、维护(产品技术能力) 等大部分工作, 其所涉及的市场条件我们每一项都不具备。
二是过度强调政治行政模式而忽略了市场机制的作用。PPP本质上是种市场机制, 市场机制的核心是商业模式和赢利模式。在这个市场机制中我们主要应做好三项工作, 商业模式的市场化途径、赢利模式市场化途径、金融模式的市场化途径。在这方面行业中总结经验及问题的人很多, 而提出创新办法的人却很少(许多人的办法都是借鉴国外的) , 大家都想找现成的, 都想要政府解决。