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EVA
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2018/2/2
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目录
什么是EVA?
EVA的计算方法
EVA的应用实例
EVA的局限性
2018/2/2
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什么是EVA?
Economic Value Added(经济增加值) 是企业净经营利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。它能够表明一定时期为股东增加了多少价值。
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什么是EVA?
股东衡量利润的指标
考虑股权资本成本
经营者与股东利益趋与一致
2018/2/2
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什么是EVA?
EVA的核心理念
资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险
EVA的目的
不是追求一种理论上的利润指标。而是改变经营管理者和员工的行为方式
2018/2/2
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什么是EVA?
收入、净利润
净资产收益率
每股收益
传统评价指标
缺陷
只注重利润,忽略了资本成本
以会计信息为基础,对公司业绩
的反映部分失真
经营者与所有者利益不一致
2018/2/2
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什么是EVA?
2018/2/2
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销售收入
人民币亿元
1993
1994
1995
年递增率=35%
净利润
人民币亿元
1993
1994
1995
年递增率=26%
什么是EVA?
中国某集团公司3年资料
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EVA
人民币亿元

-
-
差幅
百分比

-
-
投资资本
人民币亿元
230
461
530
投资资本回报
百分比
10%


资本成本
百分比
%


债务成本
百分比
4%
4
4
权重=85%
67%
67%
权重=15%
33%
33%
股权成本
百分比
15%
15
15
-
X
EVA并未增长
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什么是EVA?
评价指标(Measurement)
管理体系(Management)
激励制度(Motivation)
理念体系(Mindset)
EVA 的四“M”体系
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