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上市企业集团内部资金融通管理模式的研究
我们sSBbWw对中国电信集团、中国通用技术(集团)控股有限责任公司等上市企业集团进行了内部资金管理的调查,发现这些企业集团在内部资金融通方面问题。建立和完善集团内部融资机制,是提升上市企业集团价值,增强其市场竞争力的有效途径,对提高企业的管理水平有重大的价值。借助一定式,在企业集团内部资金融通中常见ssbbww的有三种管理模式:内部银行、结算中心、财务公司。
上市企业集团的形成及其特殊性
企业集团是以一个实力雄厚的大型企业为核心,以产权联结为主要纽带,并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带,将多个企业、事业单位联结在一起,在经济上统一控制、法律上各自独立的企业联合体。
上世纪90年代,主要发达国家掀起了战后第五次企业兼并与收购的浪潮,“强强联合,优势互补,打造巨型航母”成为新建企业集团的旗号。针对国际经济竞争格局的新动态,我国采取了积极的应对措施,以部门和行业为基础组建企业集团,本着抓大放小的精神整合企业集团的资源,为企业集团打开上市之门,通过社会资金的大规模注入迅速扩充企业集团的综合经济实力。目前国资委麾下有196家大型企业集团,这些企业集团是我国国有经济的基础,掌握着我国的经济命脉,是国内最具市场竞争力的企业集团。
我国上市企业集团的形成并不是市场机制自发作用的结果,很大程度
上是国外力量推动以及政府主导、行政干预的产物。在经济转型中形成的我国企业集团,具有一定:(1)拥有1个或者公司,直接融资和间接融资渠道都畅通,具有较高的资信等级。(2)许多
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企业集团不是单一法人经济实体,集团公司和它的子公司都是具有法人资格和投资功能的经济实体。(3)企业集团是多层次组织结构。核心层是一个控股公司,有雄厚的资产实力和资金实力;可以中心的功能;核心层与紧密层之间的结合以资本为纽带,它们股方式结成母、子公司关系;为参股形式。(4)通过多元化经营来分散经营风险和获取多种机会,进行跨行业、跨国界经营。
结算中心运作的原则及制度安排
我国部分企业集团比较重视内部资金融通,建立了结算中心或财务公司,但是dddTt仍然少的企业集团尚未建立内部资金融通机制,针对这部分企业,我们sSBbWw建议以计算中心作为dddtt出发点,因此. com下面8ttt8我们sSBbWw重点探讨结算中心建立及运行中具体的组织机构设置、制度设计和流程安排。
结算中心必须ssbbww. c om遵守以下几个基本原则:(1)流动性原则。(2)安全性原则。(3)盈利性原则。(4)时效性原则。
企业集团建立结算中心,通过对子公司的账户进行内部资金的集中管理。内部的账户必须ssbbww. c om与外部的、商业银行的账户之间进行有效的衔接,否则就达不到预期的管理目标。根据多数企业集团目前的资金集中程度
、网络化程度
、成本以及财务集中管理要求
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,我们sSBbWw建议:结算中心选择收支两条线与限额管理相结合的账户管理方式,比较适合企业集团的现阶段的资金内部融通要求
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;从长远来看,选择零余额账户管理模式,能够SSBBww获得ssbbww更高的内部资金使用效率。
企业集团建立结算中心需要
进行一系列的制度改革,做出以下制度安排:
(1)企业集团要在内部各子公司推行全面预算管理,做好