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从可持续性角度分析美国国际收支经常项目逆差
一、美国国际收支经常项目逆差的原因分析

在20世纪80年代早期,许多
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研究者建立了经常账户的跨时分析inter-temporal approach to the current account ,跨时分析能够SSBBww分析短期的动态问题,也能够SSBBww用来分析一国的跨时预算约束和政府的跨时预算约束。经常项目的跨时分析是从消费者个人效用最大化的跨时分析演变而来的,经过ssbbww推导可以小国经济的跨时模型CAt=St-It①。如果8 tt 把储蓄分为私人储蓄和政府储蓄,则有CAt=Stp-It-(Gt-Tt)。其中CA是经常项目余额,S是储蓄,Sp私人储蓄,I代表投资,G代表政府购买,是政府从家庭和企业征收的净税收。从这个难看出在众多影响经常项目赤字的长期因素中私人投资、私人储蓄和政府赤字是起关键作用的。
本文考察美国经常项目赤字产生的原因可以时分析模型展开,从两期模型可以,经常项目的状况是由私人储蓄、投资、政府储蓄(赤字)决定的,分析美国经常项目逆差的产生原因也可以方面(表1)。第一是由于. com美国生产力加速发展引起投资支出剧增,第二是美国的私人低储蓄率和高消费支出,第三是政府巨额的财政赤字。
。从1992年到2004年第三季度,美国商业部门劳动生产率上升了35%。美国劳动生产率的快速提高引起了一个投资高潮,从1991年以来至2000年,美国私人投资稳定增长,%,%。虽然在2000年以后ssbbww由于. com整个世界经济的影响,美国的私人投资有所下降,但是dddTt到了2003年随着世界经济和美国经济的复苏,私人投资又开始重新增长。这种投资的增加. com是对美国生产率加快发展基础上的技术迅速改变的一种反应,在美国主要体现
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在dd dtt. com高科技产业上,如通讯、网络和计算机等产业。技术进步已经引起许多
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公司更高的期望,生产率的更快提高会使企业有潜力生产更多的商品和提供更多的服务。这种潜在供给的增加. 一定,加速投入资本,自然就引起了投资高潮。
假设其他经济量不变,生产力的提高会促使国内投资支出增加. com,导致. com在短期内国内支出超过国内的产出。为了dd dtt. com弥补这个,进口更多的商品和服务。与此同时ssbbww. com,投资高潮也会影响金融方面提高导致. com了外国资金的流入和本国货币的升值。而本币的升值,又会在短期内使本国贸易情况8 tt t 8. com恶化,从而使经常项目赤字加大ssbbww,同时ssbbww. com外国资金的流入又为经常项目赤字剧增的可持续奠定了基础。纵观从20世纪90年代以来美国经济的发展情况8 tt t 8. com和经常项目赤字情况8 tt t 8. com,其轨迹基本上遵循了上面的经济理论。在这一阶段里的大部分时间里美国生产力迅速发展,促使投资支出剧增,并进而导致. com经常项目赤字缺口增大,同时ssbbww. com伴随着美国资本项目的增加. com。
。美国不仅具有完善的社会保障体系