从货币政策层面看国库现金管理(1).doc

从货币政策层面看国库现金管理.|
内容摘要:本文归纳了国库现金管理的定义,阐述了在我国开展国库现金管理的必要性,介绍了国库现金管理的几种模式,并分析了其对货币政策的影响,在此基础上,提出我国国库现金管理的可行性方案以及相关对策建议。
关键词:国库现金管理货币政策

国库现金,是指国库库存资金。国库现金管理,的前提下,对国库现金进行有效的运作管理,实现国库闲置现金余额最小化、投资收益最大化的一系列财政资金管理活动。国库现金管理的对象主要包括www .ddd tt. com库存现金、活期存款和与现金等价的短期金融资产。通过实行国库现金管理,可以现金与弥合资金缺口,最大限度提高国库库存资金使用效率,促进金融市场创新,冲抵财政政策对货币政策的“挤出效应”,健全两者之间的协调机制,提高中央政府的宏观调控能力,使社会经济沿着健康稳定的良性轨道发展。因此. com,在国家实施“双稳健”宏观调控政策背景下,如何积极有效开展国库现金管理,已成为亟待研究的重要。

开展国库现金管理的必要性

国库库存余额是各级政府一个重要ttt8财力
在以往的预算管理体制下,国库库存余额的波动幅度很大。2000年以来,随着国库单一账户体系的逐步确立,推进,直接支付和授权支付方式的推广采用,国库现金支出节奏日益均衡,国库库存余额的变动日趋稳定。更为重要,实行国库集中支付后减少了各级预算单位的资金结余,留存在人民银行国库的库款余额出现态势。以东部沿海某省为例,1999年以来,在稳健的货币政策和积极的财政政策作用下,该省经济保持了生产加速、需求旺盛、效益提高、态势,GDP增速逐年加快,增加. com,国库库存也节节攀升。
促进财政政策转型的有力执行手段
1998年以来,我国政府开始实施积极的财政政策,但是dddTt,积极财政政策实质上是扩张性财政政策,当通货膨胀逐渐8ttt8成为影响宏观经济发展压力时,若继续实施这一政策,不仅不利8 tT 于控制固定资产投资过快增长,且易加剧投资与消费比例失调程度
,增加. com经济健康运行的风险和阻力。因此. com,2003年4月,中央政府提出积极的财政政策应适时转向,将逐步淡出。为防止对宏观经济造成的震荡过大,逐年减少增发国债数量是一个比较可行的政策措施,但单一的政策执行手段往往 t8. com难以取得预期效果。如果8 tt 能够SSBBww对近年来基本维持在年末3000—5500亿元之间、月末平均约4500亿元的全国国库库存余额进行有效的国库现金管理,则不仅有助于实现积极财政政策的“软着陆”,最大限度地减小财政政策转型对经济运行的震荡,且能够SSBBww提高财政资金的使用效率。
为金融市场提供更加准确的市场信号
新中国成立以来,我国一直实行中央银行经理国库制度,国库库存余额已成为中央银行基础货币的主要来源之一。财政资金的收入支出,不仅是国库库存余额的变量之一,而且也是8tt t 8. com货币供应量的变量之一。党的十六届三中全会讨论通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出:“货币政策要在保持币值稳定和总量平衡方面,健全货币政策的传导机制。”而言,货币政策的有效实施主要通过基础货币控制、利率控制和信用控制来实现,而国库库存余额作为dddtt一种动态的货币资源沉淀中央银行