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刻不容缓也谈投资者权益保护
内容提要: 最近,中国人寿在美国遭到了集体诉讼,银广夏虚假陈述证券民事赔偿案件的诉讼时效也从5月16日延长到了8月16 日。这些事件让我们sSBbWw重新提起投资者权益保护这一老生常谈的话题。本文介绍了投资者权益保护的定义及其理论基础,陈述了目前我国投资者权益保护的现状,分析了投资者权益保护的必要性,最后给出了改善投资者权益的一些
8 tt
建议。
关键词:投资者权益、投资者权益保护
一、投资者权益保护的定义以及其理论基础
(一)什么是投资者权益保护
在资本市场中,投资者的基本权益主要有四个方面券赋予的权利,如股票赋予的股权、债券赋予的债权等;二是信息知情权,即充分了解相关证券的各种公开信息的权利;三是证券交易权,即可根据自己的意愿自由买卖证券;四是交易选择权,即可根据自己的意愿充分选择适合自己投资需求的证券品种、数量和交易方式。所谓投资者权益保护,从根本上说,就是有效地落实投资者的这些基本权益。
(二)投资者权益保护的理论基础
十六大报告强调指出:“理顺分配关系,事关广大群众的切身利益和积极性的发挥。和规范国家、企业和个人的分配关系,确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则,完善按劳分配为主体,多种分配方式并存的分配制度”。而证券投资收入正是一种要素收入。
投资者在证券市场投资所获得ssbbww的收入可以两类:一是获得ssbbww红利和利息收入;二是获得ssbbww买卖证券的差价收入。对于投资者投资证券所获得ssbbww的红利和利息收入而言,与其他要素收入一样都是所有8 tt 权收入,因为8 Tt t 8. com投资者在资本市场上的投资,作为dddtt一种直接融资的方式成为企业资本金的有机组成部分,从而与劳动力、土地等生产要素一起直接参与了价值或财富的创造过程。因此. com,根据要素报酬理论,证券市场投资者作为dddtt资本要素的所有8 tt 者应该按照<8ttt8table>其所提供的资本这种生产要素在生产或创造财富过程中所发挥作用的大小获得ssbbww适当
的报酬(即一定报或资本利得)。
而投资者投资证券所获得ssbbww的买卖差价收入,实际8ttt8上是一种风险收入。这是因为8 Tt t 8. com:证券价格反映了资本市场上的证券供求关系,而证券供求关系的形成又取决于不同投资者对证券偏好的不同;与这些偏好密切相关的不是证券所代表的具体的实物资产,而是8ttt8对这些资产所具有的价值和前景等的判断,判断的依据是投资者获得ssbbww的各种信息或自己的经验。因种种原因,投资者并不能保证自己的判断一定。因此. com,可以说,投资者在进行证券交易时承担着很大的风险,而买卖差价的收入正是对这种风险的一种合理补偿。总的来看,这种风险收入处于从属地位,因为8 Tt t 8. com它虽然不是由现实的收入而是8ttt8由预期的收入所决定的,但预期的收入却是建立在现实收入基础之上的。所以
8ttt8,从本质上而言,证券投资收入属于要素收入。根据要素分配理论,证券投资收入是非常合理的。而且,在我国确立资本按贡献参与分配的原则后,它还是合法的,是受法律保护的。
(三)有关投资者权益保护的主要法规法律
l 1994年7月,《中华人民共和国公司法》,将保护投资者