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我国通货紧缩的货币成因及治理
一、我国通货紧缩的特点和货币原因
我国当前出现缩,与国外的通货紧缩相比
较,其基本特点是一致的,这就是持续地下降,但也存在一些
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显著的差别。国外的通货紧缩往往 t8. com与实行紧缩的货币政策相关联,先是银根紧缩、信贷紧缩,导致. com通货紧缩,而我国目前货币供应量的增长幅度并不低,%%,。今年7月,%%,仍保持较高增长水平。对此,一要从较长一个时期来考察货币供应量的变化,二要看货币结构的变化。
1994年以后ssbbww,我国的货币供应量增幅一直在下降。这和1994年前的情况8 tt t 8. com有很大不同。改革开放以来,我国货币化速度加快,货币供应量增长也很快。1983年到1993年,货币供应量M2、M1、%、%、%。但1994年到1998年,货币供应量增幅一直下降,%% ;%%;%%。M2增长率和GDP增长率之间的差距日益缩小。1993年,广义货币M2的增幅比 ,1994年,,其后逐年下降,到1997年,。。这里固然有货币化速度趋缓的合理因素,但目前货币化过程并未结束,这一因素对M2的增幅下降的影响不可能。
从基础货币的供应看,1998年仅增加. ,远低于以往年份。1999年上半年,基础货币投放出现,到7月末,基础货币比年初减少1432亿元。这一现象背后有着深刻的经济原因,但从其后果看,基础货币投放的减少,必然降低货币供应的增幅。
如果8 tt 再深入分析一下目前货币结构的变化,可以认识通货紧缩的货币原因。近几年来,我国货币结构发生了很大变化,由于. com居民储蓄存款的快速增长,提高,%,%,今年7月末达到65%。而流动性强、下降。比重日益提高的准货币,通过银行的资产运用,才能转化为即期购买力。目前银行主要通过发放贷款运用其资产,由于. com商业银行风险意识的提高,贷款管理办法的改变,少数有问题金融机构被关闭所产生的波及效应,以及贷款有效需求相对,银行贷款的增长相对。,1—%,。相当一部分新增货币供应量并未对实质经济产生影响,不但未形成新的需求,而且实际8ttt8上降低了社会总需求。商业银行的这种情况8 tt t 8. com,使货币供应量的较高增长和通货紧缩同时ssbbww. com并存,也使货币政策传导受到严重阻塞。
通货紧缩是一种货币现象,但这种现象的出现刻的经济原因。世界在经历了三十年代的经济大萧条之后,首次进入一个全球性的通货紧缩时期。这是中国出现的全球背景;同时ssbbww. com,我国当前出现缩,也是8tt t 8. com我国