该【财务管理第十章资本机构决策 】是由【1354793****】上传分享，文档一共【77】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【财务管理第十章资本机构决策 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。资本结构与股利政策单击此处添加副标题第十章资本结构决策第十一章股利政策CLICKHERETOADDATITLE第十章资本结构决策单击此处添加副标题第一节杠杆分析第二节资本结构与公司价值第三节资本结构决定因素CLICKHERETOADDATITLE★掌握经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的基本理论与确定方法;★了解MM理论、权衡理论、代理理论、信息不对称理论、控制权理论的基本思想;★掌握资本结构与资本成本、公司价值的关系;★熟悉资本结构与财务危机成本、代理成本的关系;★掌握资本结构决策的影响因素。学习目标第一节杠杆分析单击此处添加副标题一、杠杆分析的基本假设与符号二、经营风险与经营杠杆(Q→EBIT)三、财务风险与财务杠杆(EBIT→EPS)四、公司总风险与总杠杆(Q→EPS)CLICKHERETOADDATITLE一、杠杆分析的基本假设与符号公司仅销售一种产品,且价格不变;01经营成本中的单位变动成本和固定成本总额在相关范围内保持不变;02所得税税率为50%。03基本假设☆相关指标假定:Q——产品销售数量 P——单位产品价格 V——单位变动成本 F——固定成本总额 MC=(P-V)——单位边际贡献 EBIT——息税前收益 I——利息费用 T——所得税税率 D——优先股股息 N——普通股股数 EPS——普通股每股收益图10-1杠杆分析框架(一)经营风险◎经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的收益(指息税前收益)或收益率带来的不确定性。◎影响经营风险的因素◎经营风险的衡量——经营杠杆系数产品需求变动产品价格变动产品成本变动…………二、经营风险与经营杠杆经营杠杆(Q→EBIT)01经营杠杆反映销售量与息税前收益之间的关系,主要用于衡量销售量变动对息税前收益的影响。02经营杠杆的含义03QEBIT经营杠杆当销售量变动时,虽然不会改变固定成本总额,但会降低或提高单位产品的固定成本,从而提高或降低单位产品利润,使息税前利润变动率大于销售量变动率。经营杠杆是由于与经营活动有关的固定生产成本而产生的
财务管理第十章资本机构决策 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
