投资10-债券与债券市场.ppt

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第一章
第三节 债券市场
一、债券市场概述
（一）债券及其特征
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。具有如下特征：
债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收益；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。
与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余财产的索取权。
2016
2015
1）收益性
2）安全性
债券的变现力，是指它迅速变为货币而在以货币计算的价值上不蒙受损失的能力；债券在偿还期限到来之前，可以在证券市场自由流通和转让。
必须规定债券的偿还期限，债务人必须如期地向债权人支付利息、偿还本金。
3）流动性
4）偿还性
股票只能由股份有限公司发行，债券的发行主体并不限于股份公司；
股票的投资人即股东有权参加股份公司的经营管理活动和分红派息，而债券的投资人则无权；
股票的分红派息一般是不固定的，往往由股份公司根据自己的盈利状况和分红派息政策而制定；债券的利息则是固定的，在发行债券的时候已作了具体的规定；
股票体现的是股东与股份公司之间的所有权关系，而债券体现的是发行人和投资人之间的债务和债权关系。
债券与股票的区别
陆
可转换公司债券
伍
次级债券
肆
公司债券
叁
政府债券
（二）债券的种类
贰
央行票据
壹
金融债券
政府债券
1
是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种投资工具中是最小的。
2
公司债券
是公司为筹措营运资本而发行的债权债务凭证。
公司债券的持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者。
债券的持有者有按约定条件取得利息和到期收回成本的权利。
金融债券
是银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债权债务凭证。
由于银行的资信度比一般公司要高，金融债券的信用风险也较公司债券低。