企业能力、行业竞争度与海外并购动机的多案例研究.docx

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随着经济全球化的加速，企业之间的竞争也逐渐从国内转向国际市场，在这种趋势下，海外并购愈发成为企业扩展业务、进一步提升竞争力的重要手段。本文将以多个案例为基础，从企业的能力、行业的竞争度、以及海外并购的动机等多个方面分析海外并购的原因和实现路径。
企业能力
企业的能力是海外并购的首要因素之一，对并购目标的选择和实现具有举足轻重的影响。例如，2013年中国海航集团成功收购瑞士航空服务企业吉祥航空服务，其中海航集团在过去的几年中通过国内市场的快速扩张，逐步形成了全球采购、物流、航空运输等业务的能力，在此基础上，通过并购吉祥航空服务公司，实现了其拓展跨国业务、增强国际化程度的战略目标。
对于一些上市公司而言，企业能力更是与其估值息息相关。例如，中国石化2010年收购的加德士公司（Addax Petroleum）是一家拥有相对成熟的油气勘探和生产能力的公司，尽管在此之前的几年里，加德士公司曾因财务造假而陷入危机，但其强大的技术和人才能力吸引了石化公司的目光。收购后的加德士公司为中国石化在能源领域增长了更大的空间，从而推动了企业价值的提升。
行业竞争度
行业竞争度也是影响企业海外并购的一个重要因素。在同一行业中，若企业所处位置比较薄弱，其市场占有率较低，那么这个企业就会有动力去寻找具有业务规模及策略优势、能够提高自身在行业中竞争力的企业并购。例如2016年葡萄牙最大的私人银行经过400多年的经营后，由于市场竞争的压力以及政府的不利政策导致公司业务拓展困难，这促使比利时国际金融集团KBC集团收购这家银行以巩固自己在欧洲私人银行市场的地位。
而当一个行业过于火爆，竞争激烈时，企业则可能通过并购来完成资源整合，提高整个行业的集中度以减少自身在市场上的压力，抬高价格等策略。例如，2017年中国公司深信服科技公司出资20亿美元收购全球最大的硬件防火墙公司美国Fortinet，此举可缓解防火墙行业形成垄断的势头，获得更多资源和技术支持。
海外并购动机
海外并购的动机通常包含两个方面，即战略考虑和资源获取。战略考虑可能包括市场开拓、跨越边界、提高国际化程度、公司品牌和文化的传播等，例如2016年中国大型物业公司绿城中国以51亿美元收购葡萄牙著名地产公司Espírito Santo、负责英国华威大学学生公寓物业的英国最大房产投资公司Deutsche Annington收购葡萄牙Leading Immobilien（逾90000套公寓）等；资源获取则可能包括获取资本、技术、知识产权、研发能力和人才等，例如中国中化国际拟收购荷兰精细化学品公司ChemicaInvest（拥有庞大的专利技术和研发人才）等。
总之，企业能力、行业竞争度和海外并购动机均是影响企业海外并购的重要因素。在选择并购目标和实现路径时，企业应更加注重综合评估和考虑个别情况。