2023年电大金融市场学形成性考核册作业答案.docx

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电大金融市场学形成性考核册作业
金融市场学 （1-3章）
一解释下列名词
.金融市场：是指以市场的方式买卖金融工具的场所。
.金融衍生工具：是在基础性金融工具日勺基础上衍生出来的金融工具金融商品。
,资本市场:是指以期限在一年以上日勺金融工具为交易对象的中长期金融市场。
.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本靠近或等于零，所有H勺市场参与者都是 价格的接受者。
.货币经纪人：又称货币市场经济人。即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金 日勺中间商人。
二简答题
.金融市场的详细内涵怎样？
答：第一逢融市场是金融工具进行交易日勺有形市场和无形市场日勺总和；
第二，金融市场体现金融工具供应者和需求者之间日勺供求关系，反应资金盈余者与资 金短缺者之间的资金融通的过程；
第三，金融工具交易与买卖过程中产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发 展，其中最关键日勺是价格机制。
.商业银行在金融市场上的活动范围怎样？ 答:一是参与票据市场活动;二是成为同业拆借市场的主体；三是参与证券市场的活动。
（6）假如市场没有到达半强式有效，阐明市场上H勺价格变化有趋势，这种趋势不仅受历 史价格信息日勺影响，也受基本信息变化的影响，因此应首先采用技术分析和基本原因分 析法选择资产，另一方面再进行组合选择。
（7）假如市场没有到达强式有效，阐明还可以运用内幕消息选择资产。

答：（1）假设条件：第一，完全竞争市场，由于竞争作用使市场到达均衡;第二,理性投 资者主导市场；第三，信息公布渠道畅通，投资者可以无成当地得到信息，且所有投资 者都可以同步得到可以运用的信息；第四,交易无费用，市场不存在摩擦；第五，资 金可以在资本市场中自由流动。
（2）充足条件:第一，股票市场没有交易成本;第二，所有投资者能不花成当地平等地 获得所有可获得的信息;第三,所有投资者对目前价格和未来价格的变化趋势认识相 似。在这样的市场中，目前价格显然反应了所有可获得的信息、。
（3）必要条件:第一，股票价格随机行走；第二，不也许存在持续获得超额利润的交 易规则（扣除风险原因）；第三，价格迅速精确反应信息；第四，一般投资者和专业 投资者的投资业绩无明显差异。
三论述题

答：（1）所有投资者日勺投资期限均相似。
（2）投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和原则差来评价这些投资组
合。
(3)投资者永不满足，当面临其他条件相似的两种选择时,他们将选择具有较高预期收 益率的那一种。
(4)投资者是厌恶风险日勺，当面临其他条件相似的两种选择时，他们将选择具有较小 原则差的那一种。
(5)每种资产都是无限可分得。
(6)投资者可按相似的无风险利率借入或贷出资金。
(7)税收和交易费用均忽视不计。
⑻对于所有投资者来说，信息都是免费日勺并且是立即可得的。
(9)投资者对于多种资产的收益率、原则差、协方差等具有相似口勺预期。
3 .证券企业日勺重要业务有哪些？
答：；；。
三论述题
？
答：一是金融市场出现了国际化和全球一体化趋势；而是金融市场内部有了空前发展 和变化;三是发展中国家和地区纷纷建立和开放金融市场泗是国际融资证券趋势深入 发展;五事金融创新增长了金融市场日勺不可预测性。
金融市场学 （4-6章）
一解释下列名词
.同业拆借市场:又称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金 融通活动的I场所。
.商业票据市场唧商业票据交易的场所。商业票据是货币市场上历史最悠久的I交易工 具，因而该市场也是货币市场中最古老的I市场。
.直接发行:是指债券发行人直接向投资人推销债券日勺方式。
.债券的余额包销：也叫助销方式，是指由承销商按照已定日勺发行条件和数量，在约 定的期限内向社会公众大力推销，到销售截止日期，假如有未售完的债券，则由承销商 认购，承销商要按照约定的时间向发行者支付所有债券款项。
.第四市场:这也是近年来美国出现的场外交易形式。它是指股票的买卖双方绕开证券 经纪商，彼此间运用电讯手段直接进行大宗股票交易。
二简答题
,回购利率口勺决定原因有哪些？
答：（1）用于回购日勺证券的质地；（2）回购期限的长短；（3）交割日勺条件；（4）货币市场 其他子市场日勺利率水平。
.银行承兑汇票口勺价值有哪些？
答:（1）从借款人角度看
首先，借款人运用银行承兑汇票较老式银行贷款日勺利息成本及非利息成本之和低。
另一方面，借款人运用银行承兑汇票比发行商业汇票筹资有利。
（2）从银行角度看
首先，银行运用承兑汇票可以增长经营效益。
另一方面，银行运用其承兑汇票可以增长其信用能力。
最终,银行法规定发售合格日勺银行承兑汇票所获得日勺资金不规定缴纳准备金。
（3）从投资者角度看
投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的（收益同投 资于其他货币市场信用工具，如商业票据、CD等工具日勺收益不相上下。
投资于银行承兑汇票的安全性非常高。
最终，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的
流动性。
.政府短期债券日勺市场特性？
答:违约风险小;面额小;收入免税。
三论述题
？
答:（1）定期存款记名、不可流通转让;而大额定期存单则是不记名的、可以流通转让。
（2）定期存款金额不固定，可大可小:而可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资 者发行的CD面额至少为10万美元。二级市场上日勺交易单位为1 00万美元，但向个人 投资者发行的CD面额至少为10 0美元。在香港至少面额为10万港元。（3）定期存款 利率固定：可转让定期存单利率既有固定日勺，也有浮动的J,且一般来说比同期限日勺定 期存款利率高。（4）定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息;可转让存单 不能提前支取。但可在二级市场流通转让。
金融市场学 （7-9章）
一解释下列名词
•投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证）,将投资者分散的资金集中起 来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分派给基 金持有者的一种投资制度。
.远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订协议，规定交易的币种、数量、 汇率以及交割的时间、地点等,并于未来某个约定日勺时间进行交割的一种外汇买卖方 式。
.保险:是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金洞于对少 数组员因自然灾害、意外事故所致经济损失予以赔偿，或对人身伤亡、丧失工作能力 予以经济保障的I 一种制度。
.外汇套利交易:是室里同不一样国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低日勺 国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。
.远期贴水：是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的差额。
二简答题
.投资基金特点：
答：(1 )规模经营一一低成本
投资基金将小额资金汇集起来，其经营具有规模优势，可以减少交易成本房资方来 说,也可有效减少其发行费用。
(2 )分散投资一一低风险
投资基金可以将资金分散投到多种证券或资产上，通过有效组合最大程度地减少非系 统风险。
(3)专家管理一一更多的投资机会
投资基金是由具有专业化知识欧I人员进行管理，尤其是精通投资业务的投资。
银行的1参与，从而可以更好地运用多种金融工具，抓住各个市场的I投资机会，发明更 好的收益。
(4)服务专业化一一愈加以便
投资基金从发行、收益分派、交易、赎回均有专门时机构负责，尤其是可以将收益自 动转化为再投资，使整个投资过程轻松、简便。
.股票基金日勺特点
答：(1 )与其他基金相比，股票基金的投资对象和投资目的具有多样性。
(2)与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险、费用较低等特点。
(3 )从资金流动性来看，股票基金具有流动性强、变现快日勺特点。
(4)对投资者来说，股票基金经营稳定、收益可观。
(5)股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。
.详细来说,常见日勺基金发行方式有：
答：(1)直接销售方式基金单位不通过任何专门时销售机构而直接面向投资人销 售。这是最简朴的发行方式。在这种销售方式中，基金单位按净资产价值发售，出价 与报价相似，一般不收销售费。
(2)包销方式 基金单位通过经纪人包销。经纪人相称于批发商，它先按资产净值 购置基金单位，然后再以公开销售价格转让投资者，以赚取买卖差价，或收取手续费。 ⑶集团销售方式 为了更有效地推销基金单位，有些包销人会牵头构成一种或数
个销售集团,而每个销售集团又由一定数量日勺经纪人构成。各个经纪人分别代理包销 人销售一部分欧I基金，包销人则支付给每个经纪人一定数额的销售费用。
(4)计划企业方式 这种方式是将一定比例的基金单位采用分期付款的计划方式销 售，这样，在包销人与投资人之间出现了;另一种当事人，即计划企业。计划企业首先与包 销人签订销售协定，另首先与投资人签订延期付款销售协议。一旦收到某投资人一定 比例的款项，计划企业就会向包销人认购相称数量的基金单位，并向该投资人提供一 笔款项，寄存于投资者在计划企业开立的专门账户上，保证该投资人有能力按协议购 置其他的基金单位。
三论述题
1 .开放型基金和封闭型基金的重要区别 答：（1）基金规模H勺可变性不一样 封闭型基金均有明确的存续期限（我国为不得少 于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊状况下此类基金可进行 扩募,但扩募应具有严格日勺法定条件。因此，在正常状况下，基金规模是固定不变的I。 开放型基金所发行的基金单位是可赎回日勺，并且投资者在基金的1
存续期间内也可随意 申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不停变化。换言之，它一直处在“开放” 日勺状态。这是封闭型基金与开放型基金日勺主线区别。
⑵基金单位的买卖方式不一样 封闭型基金发起设置时，投资者可以向基金管理企 业或销售机构认购。当封闭型基金上市交易时，投资者可委托券商在证券交易所按市 价买卖。投资者投资于开放型基金时，则可以随时向基金管理企业或销售机构申购或 赎回。
⑶基金单位日勺买卖价格形成方式不一样 封闭型基金因在交易所上市，其买卖价 格受市场供求关系影响较大。当市场供不不小于求时，基金单位买卖价格也许高于每 份基金单位资金净值，这时投资者拥有的基金资产就会增长；当市场供不小于求时，基 金价格则也许低于每份基金单位资产净值。开放型基金日勺买卖价格是以基金单位日勺资 产净值为基础计算的，可直接反应基金单位资产净值的高下。在基金日勺买卖费用方面, 投资者在买卖封闭型基金时与买卖上市股票同样，也要在价格之外付出一定比例的证 券交易税和手续费;而开放型基金的投资者需缴纳的有关费用（如初次认购费、赎回费） 则包括于基金价格之中，一般而言，买卖封闭型基金的费用要高于开放型基金。
（4 ）基金日勺投资方略不一样 由于封闭型基金不能随时被赎回，其募集得到的J资 金可所有用于投资,这样基金管理企业便可据以制定长期的投资方略，获得长期经营绩 效。开放型基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，因此不能尽数地用于长 期投资，一般投资于变现能力强的资产。
金融市场学 （10-11章）
一解释下列名词
.远期利率协议:是买卖双方同意在未来一定期间（清算日），以约定的名义本金和期 限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额日勺贴现额度付给另一方日勺协议。
.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相互换现金流的合约。
.金融期货交易所:是专门组织多种金融期货交易的场所多为由会员出资联合构成H勺 一种非盈利团体，也有的私人有限企业或股份企业形成注册。
.市场组合：是指由所有证券构成单位组合,在这个组合中，每一种证券的构成比例等 于该证券日勺相对市值，一种证券的相对市值等于该证券总市值除以所有证券日勺市值日勺 总和。
.看涨期权:是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买 入一定数量日勺金融工具权利日勺协议。为获得这种买日勺权利，期权购置者需要在购置期 权时支付给期权发售者一定日勺期权费。
二简答题
.金融远期合约的特性
答;（1）金融远期合约是通过现代化通讯方式 在场外进行时，有银行给出双向标价，直接 在银行与银行之间、银行与客户之间进行。
⑵金融远期合约交易双方互相认识，并且每一笔交易都是双方直接会面，交易意味着 接受参与者的I对应风险。
(3)金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方日勺远期价格差异来承组。 金融远期合约大部分交易都导致交割。
(4)金融远期合约的金额和到期日都是灵活的I,有时只对合约金额最小额度做出规定, 到期日常常超过期货的到期日。
.股票指数套期保值的原则