财务管理的价值观念讲义(PPT 61页).ppt

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第一页，共六十二页。
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本章(běn zhānɡ)要点
货币(huòbì)的时间价值★★★
风险价值★★
利率★
第二页，共六十二页。
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第一节 货币的时间(shíjiān)价值
一、货币时间价值的概念
也称资金的时间价值，是指货币经历(jīnglì)一段时间的投资和再投资所增加的价值。
注意：
，不同时点货币价值不同
2..货币的时间价值是没有风险的，也没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
第三页，共六十二页。
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期望收益率=货币时间(shíjiān)价值〔纯利率〕+通胀率+风险补偿率
：经常用于投资决策，方案选择
：相对数和绝对数
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某公司正在考虑是否投资100万元，该工程在以后的9年中每年能产生(chǎnshēng)20万元的收益。你认为该公司是否应该接受这一工程？
不考虑货币的时间价值：接受
考虑货币的时间价值：计算
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以下哪些指标可以用来表示资金时间价值
A 纯粹利率 B 社会平均利润率
C 通胀极低情况下的国债(guózhài)利率
D 不考虑通胀的无风险报酬率
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二、货币时间(shíjiān)价值的计算
单利：只有本金计息
复利：既对本金又对利息计息

不同时点的货币(huòbì)时间价值不同，用终值和现值来表示不同时点的货币(huòbì)时间价值。
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单利(dānlì)终值与现值
F=P〔1+i*n〕
P=F/〔1+i*n〕
结论(jiélùn)：单利的终值和现值互为逆运算
单利的终值系数和现值系数互为倒数。
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(fùlì)终值与现值的计算
复利终值：在“利滚利〞根底(jīchǔ)上计算的现在一笔款项未来的本利和。
公式
F=P〔1+i〕n
式中 称为复利终值系数，用符号(F/P,i,n)表示，该系数可以通过复利终值系数表查得
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复利现值：未来一定时点的特定资金按复利计算的现在价值。
公式
F=P〔1+i〕-n

式中 〔1+i〕-n 称为复利现值系数，用符号(P/F,i,n)表示，该系数可以(kěyǐ)通过复利现值系数表查得
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