财务管理价值观念讲义(PPT 45页).ppt

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《财务管理实务(shí wù)》〔第三版〕
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◇ 学习目标
〔1〕知识目标：认识资金时间价值的含义和意义，理解现值与终值、年金、名义利率与实际利率等根本概念，掌握(zhǎngwò)资金时间价值的计算原理。理解风险的概念和种类、风险与报酬的关系，认识风险价值的重要意义，掌握(zhǎngwò)风险程度的计量方法。
〔2〕能力目标：具有时间价值和风险价值观念，具备运用资金时间价值计量原理与方法，对企业财务活动中资金和现金流量的时间价值进行计算、分析与比较的能力。具备运用风险与风险价值计量方法，对企业经济活动中投资工程风险程度与风险报酬，进行计算、分析与评价的能力。
◇ 学习任务
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任务引入：大地有限公司方案购置大型设备，该设备价款80万元，如果一次性付款，则可以(kěyǐ)享受2%价格折扣；如果第一年年末付款，需付款84万元；若从购置时开始分三次付款，则每年需付30万元。假设银行的年利率为8%。
讨论与思考：该公司应选择哪种付款方式更有利？
知识准备：
资金时间价值的认知
资金时间价值的计算
资金时间价值的应用
任务一 资金时间(shíjiān)价值的认知与计算
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〔一〕概念(gàiniàn)
资金的时间(shíjiān)价值：
是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的
时间价值。资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资
金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额。
一、资金时间价值(jiàzhí)认知
【例】我们现在有1 000元，存入银行，银行的年利率为5%，1年后可得到1 050元，于是现在1 000元与1年后的1 050元相等。为什么？
因为这1 000元经过1年的时间增值了50元，这增值的50元就是资金经过1年时间的价值。
资金时间价值的实质：
资金周转使用后的增值额，是劳动者所创造的剩余价值的一局部。
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〔二〕资金时间价值的形式

2．用相对数表示的实际意义：
资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用(shǐyòng)资金的最低本钱率。
资金时间(shíjiān)价值
绝对数：〔利息额〕
相对数：〔利息率〕——常用(chánɡ yònɡ)方法
【知识拓展】 西方经济学对“资金时间价值〞的理解
西方经济学认为时间价值主要取决于流动偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。Œ “时间利息论〞者认为，时间价值产生于人们对现有资金的评价高于对未来资金的评价，它是价值时差的贴水；“流动偏好论〞者认为，时间价值是放弃流动偏好的报酬；Ž“节欲论〞者则认为，时间价值是资金所有者不将资金用于生活消费所得的报酬。资金时间价值就是对资金所有者推迟消费的报酬。
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二、资金时间(shíjiān)价值计算
资金时间价值计算包括(bāokuò)：
资金时间价值的计算方法
一次性收付款项的终值和现值
单利的终值和现值
复利的终值和现值
非一次性收付款项〔年金〕的终值、 现值
由于资金(zījīn)在不同时点上具有不同的经济价值，不同时点上的资金(zījīn)就不能直接比较，必须换算到相同的时点上才能比较。资金(zījīn)时间价值的计算，涉及到两个重要的概念：现值和终值。
现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。
终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值。
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1．概念(gàiniàn)：
2．计算公式：
单利：是指只对本金计算(jì suàn)利息，利息局部不再计息。
〔一〕单利(dānlì)的终值和现值
【业务实例2－1】单利终值计算
某人将一笔5 000元的现金存入银行，银行一年期定期利率为5%。
要求：计算存入一年和存入二年的利息、终值。
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〔二〕复利(fùlì)的终值和现值
1．复利(fùlì)的终值
〔1〕概念：
〔2〕计算公式：
是指一定量的本金(běnjīn)按复利计算的若干年后的本利和。
复利：指不仅对本金要计息，而且对本金所生的利息，也要计息，即“利滚利〞。
F=P×(1+i )n
教材：业务实例2-3
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(fùlì)的现值
〔1〕概念：
〔2〕计算公式：
是指在将来某一特定时间取得或支出一定数额的资金，按
复利折算到现在(xiànzài)的价值。
P=F/(1+i )n =F×(1+i )- n
教材(jiàocái)：业务实例2-4
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年金的概念：
例如折旧、租金、等额分期付款、养老金、保险费、零存整取等都属于年金问题。
年金的特点：
1．连续性——要求在一定时间内，间隔相等时间就要发生一次收支业务，中间不得中断，必须形成系列。
2．等额性——要求每期收、付款项的金额必须相等。
年金的种类(zhǒnglèi):
根据每次收付发生的时点不同，年金可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种：
普通年金——财务管理中所述的年金；
预付年金；
递延年金——普通年金的特殊形式；
永续年金——普通年金的一种特殊形式。
是指一定时期内，每隔相同的时间，收入(shōurù)或支出相同金额的系列款项。
〔三〕年金(nián jīn)的终值和现值计算
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