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C. D. 正确答案： B 参考解析：计算债券价值时，考虑的是未来的利息收入和收回的本金的现值，该债券2015年1月1日到期，目前是2013年7月1日，每年6月30日和12月31日支付利息，因此，购买之后还可以收到3次利息，一年半之后收到债券本金。由于半年付息一次，所以，应该按照半年的折现率计算。因此，2013年7月1日债券的价值＝1000×5%×（P/A，4%，3）＋1000×（P/F，4%，3）＝50×＋1000×＝（元）。 (13.)某企业以长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是()。 A. 激进融资策略 B. 保守融资策略 C. 折中融资策略 D. 匹配融资策略 正确答案： B 参考解析：在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。公司通常试图以长期融资来源为波动性流动资产的平均水平融资。所以本题正确答案为B。 (14.)下列各项中，属于经济繁荣期应采取的财务管理战略是()。 A. 增加厂房设备 B. 增加劳动力 C. 出售多余设备 D. 放弃次要利益 正确答案： B 参考解析：增加厂房设备是复苏阶段的财务管理战略；出售多余设备是衰退阶段的财务管理战略；放弃次要利益是萧条阶段的财务管理战略。 (15.)在不改变企业生产经营能力的前提下，采取降低固定成本总额的措施通常是指降低()。 A. 约束性固定成本 B. 酌量性固定成本 C. 半固定成本 D. 单位固定成本 正确答案： B 参考解析：在不改变企业生产经营能力的前提下，约束性固定成本是无法改变的，能够改变的是酌量性固定成本，所以选项B正确。 (16.)下列各项中，与业务量的增减呈反向变动的成本是()。 A. 固定成本 B. 单位固定成本 C. 变动成本 D. 单位变动成本 正确答案： B 参考解析：在特定的业务量范围内，固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。在特定的业务量范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变。 (17.)已知某投资项目于期初一次投入现金100万元，项目资本成本为10%，项目建设期为0，项目投产后每年可以产生等额的永续现金流量。如果该项目的内含收益率为20%，则其净现值为()。 A. 10万元 B. 50万元 C. 100万元 D. 200万元 正确答案： C 参考解析：由于根据内含收益率（20％）计算的净现值＝0，并且该项目的现金流量是永续年金，所以，设投产后每年现金流量为A，则有：A/20％－100＝0，A=20（万元）。净现值=20/10%－100=100（万元）。 (18.)某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为()。 A. 2% B. % C. 18% D. 36% 正确答案： B 参考解析：企业放弃现金折扣，一般应在第40天付款，则其放弃现金折扣的机会成本率为：（2%/1-2%）*(360/20)=%。 (19.)甲公司决定从A、B两个设备中选购一个，已知A设备购价为15000元，预计投入使用后每年可产生现金净流量4000元；B设备购价25000元，预计投入使用后每年可产生现金净流量5500元。下列关于两方案的说法中，正确的是()。 A. B. C. D. 正确答案： C 参考解析：A设备的静态回收期＝15000÷4000＝（年），B设备的静态回收期＝25000÷5500＝（年），由于动态投资回收期大于静态投资回收期，所以，C的说法正确。 (20.)假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款占用资金应计利息为()万元。 A. 250 B. 200 C. 15 D. 12 正确答案： D 参考解析：应收账款占用资金应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本＝2000/360×45×60%×8%＝12（万元） 多选题 （共10题，共10分） (21.)某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源。则该企业的筹资动机包括()。 A. 创立性筹资动机 B. 扩张性筹资动机 C. 调整性筹资动机 D. 支付性筹资动机 正确答案： B、C 参考解析：实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期借款解决资金来源属于调整性筹资动机，所以本题的正确选项是BC。提示：支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。而本题中是为了获得“稳定的原材料来源”，并不是“正常波动所形成的支付需要”，因此D不是答案。 (22.)一般情况下，下列各项属于变动资金的有()。 A. 购买原材料占用的资金 B. 机器设备占用的资金 C. 原材料的保险储备 D. 在最低储备以外的现金 正确答案： A、D 参考解析：变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。 (23.)固定资产更新决策可以使用的方法有()。 A. 净现值法 B. 现值指数法 C. 内含收益率法 D. 年金净流量法 正确答案： A、D 参考解析：从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。 (24.)下列各项中，属于作业类别的有()。 A. 设备级作业 B. 生产级作业 C. 批别级作业 D. 品种级作业 正确答案： C、D 参考解析：企业可按照受益对象、层次和重要性，将作业分为以下五类，并分别设计相应的作业中心：产量级作业，批别级作业，品种级作业，顾客级作业，设施级作业。 (25.)总结我国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到()。 A. 制度统一 B. 资金集中 C. 信息集成 D. 收益统一分配 正确答案： A、B、C 参考解析：总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。收益分配权和收益统一分配，不是一个意思。 集中收益分配权指的是：企业内部统一收益分配制度。公司总部决定归属于普通股的净利润的分留比例。 收益统一分配：指的是各单位的收益分配都由公司总部决定。包括多少钱用来偿还利息，多少钱用来支付优先股股息等。 (26.)下列有关两项资产构成的投资组合的表述中，正确的有()。 A. 如果相关系数为＋1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数 B. 如果相关系数为－1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0 C. 如果相关系数为0，则表示不相关，但可以降低风险 D. 只要相关系数小于1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数 正确答案： A、B、C、D 参考解析：在相关系数等于1的情况下，组合不能分散风险，此时，组合的标准差＝单项资产的标准差的加权平均数；只要相关系数小于1，组合就能分散风险，此时，组合的标准差＜单项资产标准差的加权平均数，所以，选项ACD的表述正确。当相关系数为－1时，两项资产的风险可以充分的相互抵消，甚至完全消除，这样的组合能够最大程度的降低风险，所以选项B的表述正确。 (27.)下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有()。 A. 如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同 B. 如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同 C. 对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大 D. 如果某资产的β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率 正确答案： B、C、D 参考解析：某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。某资产的必要收益率＝无风险收益率＋该资产的风险收益率＝无风险收益率＋该资产的贝塔系数×（Rm－Rf），其中（Rm－Rf）表达的是对于市场平均风险要求的风险补偿率，由于无风险收益率变化并不影响市场平均风险，所以，（Rm－Rf）不受无风险收益率变动的影响，或者说，当Rf变动时，Rm会等额变动。也就是说，无风险收益率的变化不影响资产的风险收益率，所以，选项B的说法正确。市场风险溢酬（Rm－Rf）反映市场整体对风险的偏好，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的市场平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即选项C的说法正确。某资产的必要收益率＝Rf＋该资产的β系数×（Rm－Rf），如果β＝1，则该资产的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项D的说法正确。 (28.)企业的投资活动与经营活动是不相同的，投资活动的结果对企业在经济利益上有较长期的影响。与日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现有()。 A. 属于企业的战略性决策 B. 属于企业的非程序化管理 C. 投资价值的波动性小 D. 更能反映经营者的能力 正确答案： A、B 参考解析：与日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在：（1）属于企业的战略性决策；（2）属于企业的非程序化管理；（3）投资价值的波动性大。 (29.)关于流动资产投资策略，下列说法中正确的有()。 A. 在紧缩的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率 B. 紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本 C. 在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较大 D. 在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率 正确答案： B、D 参考解析：在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，选项A的说法不正确，选项D的说法正确；紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，选项B的说法正确；在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较小，选项C的说法不正确。 (30.)股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。主要观点包括()。 A. “手中鸟”理论 B. 信号传递理论 C. 代理理论 D. 所得税差异理论 正确答案： A、B、C、D 参考解析：股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论和代理理论。 判断题 （共10题，共10分） (31.)在实务中，人们习惯使用纯粹利率表示货币的时间价值。() 正确答案： 正确 参考解析：在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）。 (32.)发行公司债券在筹集大量资金的同时可以扩大公司的社会影响。() 正确答案： 正确 参考解析：公司债券的发行主体，有严格的资格限制。发行公司债券，往往是股份有限公司和有实力的有限责任公司所为。通过发行公司债券，一方面筹集了大量资金，另一方面也扩大了公司的社会影响。 (33.)如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较低。() 正确答案： 错误 参考解析：如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高。 (34.)一个投资方案某年营业收入为500万元，同年总成本为300万元，其中非付现成本为100万元，所得税税率为25%，则方案该年的现金净流量为250万元。 () 正确答案： 正确 参考解析：方案该年的现金净流量＝（500－300）×（1－25%）＋100＝250（万元）或＝500×（1－25%）－（300－100）×（1－25%）＋100×25%＝250（万元）。 (35.)甲持有一项投资组合，相应的预期收益率分别为30%、40%、10%，则该项投资组合的预期收益率为80%。() 正确答案： 错误 参考解析：投资组合的预期收益率是组合中各证券收益率的加权平均数，而不是组合中各证券收益率的简单相加 (36.)吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。() 正确答案： 错误 参考解析：以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。 (37.)应收账款保理具有多种方式。在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式是融资保理。() 正确答案： 正确 参考解析：折扣保理又称为融资保理，即在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%。 (38.)企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而会给企业带来更多的收益。() 正确答案： 错误 参考解析：如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。 (39.)因为成本中心的应用范围最广，所以承担的责任也是最大的。() 正确答案： 错误 参考解析：成本中心的应用范围最广，但只对成本负责；利润中心既对成本负责，又对收入和利润负责；而投资中心不但要对成本、收入和利润负责，还要对投资效果负责。因此，投资中心承担的责任是最大的。所以本题的说法错误。
