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A. 35 B. 56 C. 42 D. 49 正确答案： C 参考解析：单位变动成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目标销售价格＝24×（1＋75%）＝42（元） (4.)目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益资本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是()万元。P109
A. 0 B. 480 C. 20 D. 520 正确答案： C 参考解析：应分配的股利＝500-800×60%＝20（万元）。需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以，没有违反法律规定。另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。 (5.)现金流量与负债比率是反映公司长期偿债能力的一个财务指标,在计算指标时()。 A. 通常使用长期负债的年末余额作为分母 B. 通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母 C. 通常使用全部负债的年末余额作为分母 D. 通常使用全部负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母 正确答案： C 参考解析：现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额×100%，现金流量与负债比率公式中的负债总额用期末数而非平均数，因为需要偿还的是期末金额，而不是平均金额。 (6.)甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产（除此以外无其他资产），在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是()。
A. 适中型策略 B. 激进型策略 C. 无法确定 D. 保守型策略 正确答案： A 参考解析：由于（稳定性流动资产＋长期资产）＝200＋300＋500＋900＋100＝2000（万元）＝（股东权益＋长期债务＋经营性流动负债），或者旺季的短期借款＝200＋300＋500＋900＋100＋400－2000＝400（万元）＝波动性流动资产，所以，为适中型筹资策略。 (7.)下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中，不正确的是()。 A. 计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益 B. 计算产品的变动成本是为了经营决策 C. 计算责任成本是为了评价成本控制业绩 D. 计算责任成本是为了经营决策 正确答案： D 参考解析：责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同：计算产品的完全成本（制造成本）是为了按会计准则确定存货成本和期间损益；计算产品的变动成本是为了经营决策；计算责任成本是为了评价成本控制业绩。所以选项D的说法不正确。 (8.)甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是() A. 直接材料数量差异 B. 直接人工效率差异 C. 变动制造费用效率差异 D. 固定制造费用能量差异 正确答案： D 参考解析：固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用。因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。 (9.)甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富()。P99
A. 增加100元 B. 减少1950元 C. 减少2000元 D. 不发生变化 正确答案： B 参考解析：，配股后每股价格＝（20＋×16）/（1＋）＝（元），股东配股后乙拥有的股票价值＝×1000＝18050（元），股东财富损失＝1000×20－18050＝1950（元）。 (10.)以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是()。 A. 变动收益证券 B. 固定收益证券 C. 权益证券 D. 衍生证券 正确答案： C 参考解析：不存在变动收益证券，选项A错误。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益，选项B错误。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此选项D错误。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况，因此选项C正确。 (11.)甲公司2018年边际贡献总额300万元，2019年经营杠杆系数为3，假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是()万元。 A. 100 B. 150 C. 120 D. 160 正确答案： D 参考解析：2018年息税前利润＝300/3＝100（万元），2019年息税前利润增长率＝20%×3＝60%，2019年息税前利润＝100×（1＋60%）＝160（万元） (12.)ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4年每年的现金流量为9000万元。所有现金流都发生在年末。项目资本成本为9%。如果项目净现值（NPV）为3000万元，那么该项目的初始投资额为()万元
A. 11253 B. 13236 C. 26157 D. 29160 正确答案： C 参考解析：净现值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投资额，解得：初始投资额＝9000×－3000＝26157（万元）。 (13.)利用资本资产定价模型估计普通股成本时，有关无风险利率的表述中，正确的是()。 A. 选择长期政府债券的票面利率比较适宜 B. 选择短期国库券利率比较适宜 C. 必须选择实际的无风险利率 D. 一般使用名义的无风险利率计算资本成本 正确答案： D 参考解析：无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，所以选项A不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项B不正确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项C不正确。 (14.)证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要收益率与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线()。 A. 向上平行移动 B. 向下平行移动 C. 斜率上升 D. 斜率下降 正确答案： D 参考解析：证券市场线的斜率［△Y/△X＝Rm－Rf］表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感增强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。反之投资者对风险的厌恶感减弱时，会导致证券市场线斜率下降。 多选题 （共12题，共12分） (15.)假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。 A. 提高存货周转率 B. 提高产品毛利率 C. 提高权益乘数 D. 提高股利支付率 正确答案： A、B 参考解析：外部融资额＝预计经营资产增加额－预计经营负债增加额－可动用金融资产－预计营业收入×营业净利率×（1－预计股利支付率），提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额；提高产品毛利率会导致营业净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。 (16.)剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有()。 A. 剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算 B. 剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策 C. 计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本 D. 剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较 正确答案： B、C 参考解析：剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的报酬率，其中“要求的报酬率”无法在现有财务报表资料中取得，因此剩余收益不能根据现有财务报表资料直接计算，选项A错误；剩余收益是一个绝对数指标，不便于不同部门之间的比较，因此选项D错误，本题答案为BC。 (17.)C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用 9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量 50件，单位生产成本 50元；每次生产准备成本 200元，固定生产准备成本每年 10000元；储存变动成本每件 5元，固定储存成本每年 20000元。假设一年按 360天计算，下列各项中，正确的有 ()。 A. 经济生产批量为1200件 B. 经济生产批次为每年12次 C. 经济生产批量占用资金为30000元 D. 与经济生产批量相关的总成本是3000元 正确答案： A、D 参考解析：每日耗用量＝9000/360＝25（件），经济生产批量＝｛2×9000×200/[5×（1－25/50）]｝1/2＝1200（件），经济生产批次＝9000/1200＝（次），经济生产批量占用资金＝1200/2×（1－25/50）×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]1/2＝3000（元）。 (18.)以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有()。 A. 逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理 B. 当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法 C. 采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原 D. 采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配 正确答案： A、B 参考解析：逐步结转分步法能为各生产步骤的在产品的实物管理及资金管理提供资料，能够全面地反映各生产步骤的生产耗费水平，更好地满足各生产步骤成本管理的要求。由此可知，选项A的说法正确。当企业经常对外销售半成品时，需要计算半成品成本，但是平行结转分步法不计算半成品成本，所以选项B的说法正确。逐步分项结转分步法下，各步骤所耗用的上一步骤半成品成本按照成本项目分项转入各步骤产品成本明细账的各个成本项目中。采用逐步分项结转分步法时，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原。所以选项C的说法不正确。采用平行结转分步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配，这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，这里的在产品是指该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。由此可知，选项D的说法不正确。 (19.)以下关于关键绩效指标法的说法中，正确的有()。
A. 评价指标相对较多，实施成本较高 B. 构建关键绩效指标体系时，应该分层次建立体系 C. 关键绩效指标类别一般包括结果类、动因类和效率类 D. 关键指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标 正确答案： B、D 参考解析：关键绩效指标法的评价指标相对较少，实施成本较低，选项A的说法不正确；关键绩效指标类别一般包括结果类和动因类，选项C的说法不正确。 (20.)对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的有()。 A. 平价出售的债券价值一直保持不变 B. 随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小 C. 随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏 D. 如果是溢价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越高 正确答案： A、C 参考解析：平价出售的债券价值呈现周期性波动，所以选项A不正确；折现率在债券发行后发生变化，随着到期日的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不敏感，所以选项C不正确 (21.)编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有()
A. 预计直接人工工资率 B. 预计车间辅助人员工资 C. 预计单位产品直接人工工时 D. 预计产量 正确答案： A、C、D 参考解析：直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其主要内容有预计产量、单位产品（直接人工）工时、人工总工时、每小时人工成本（即直接人工工资率）和人工总成本。 (22.)资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有()。 A. 估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 B. 估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 C. 估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D. 预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值 正确答案： C、D 参考解析：估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A的说法不正确；估计贝塔值时，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）做为历史期长度，所以选项B的说法不正确。 (23.)采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有 ()。 A. 股票当前价格 B. 执行价格 C. 期权到期时间 D. 股票报酬率的标准差 正确答案： A、B、C、D 参考解析：根据BS模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有五个，即股票当前价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股票报酬率的标准差。 (24.)下列关于贝塔资产和贝塔权益的表述中，不正确的有()。 A. 贝塔资产度量的风险没有包括财务风险，只有经营风险 B. 贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值 C. 对于同一个企业而言，贝塔资产大于贝塔权益 D. 根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“卸载财务杠杆” 正确答案： C、D 参考解析：由于贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值，贝塔资产是不含有财务杠杆的贝塔值。所以，对于同一个企业而言，贝塔权益大于贝塔资产，即选项C的说法不正确。根据贝塔权益确定贝塔资产的过程，通常叫“卸载财务杠杆”；根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“加载财务杠杆”。 (25.)下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，错误的有() A. 都有一个固定的行权价格 B. 行权时都能稀释每股收益 C. 都能使用布莱克－斯科尔斯模型定价 D. 都能作为筹资工具 正确答案： B、C、D 参考解析：认股权证与股票看涨期权的共同点：（1）它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；（2）它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；（3）它们都有一个固定的执行价格。 (26.)下列关于资本市场线表述正确的有()。
