货币的傲慢与偏见——美元与比索论文
.. 【摘要】阿根廷和美国都遭受了金融危机,两国的货币状况却迥然而异,本文通过比较给出答案。
【关键词】金融危机货币美元比索
阿根廷的金融危机发生在2001年,之前,新自由主义作为拯救拉美国家的灵丹妙药被引入,各国在国际贸易和国际金融中普遍使用了新自由主义。阿根廷以这种经济主张为指导制定政策,放松了对进口的管制,使得大量商品从外国进入阿根廷市场..,因为阿根廷采用的是盯住美元的汇率政策,美国那时属于强势美元时期,美元对大多数货币升值,所以其他国家商品在进行兑换后价格普遍便宜,大量的进口使得阿根廷欠下巨额外债。同时,由于盯住美元的货币政策,比索相对其他货币也处于升值周期,本来不值那么多钱的商品被高估,这样就导致阿根廷出口受阻。越来越大的贸易逆差使得外债也越来越多。而在那段时间,阿根廷乃至整个拉美地区经济增长都极度缓慢,经济增长的缓慢导致政府得不到足够的税收,也就说政府没钱还外债。最初的导火线是3月一次小的偿债高峰,债权人催促阿根廷还款,但是阿根廷政府没有足够的外汇储备还债。这使得负债累累的阿根廷政府不得不借新债还旧债,阿根廷政府信誉受到严峻质疑。 2001年危机爆发前,阿根廷公私债务的总规模大约为2110亿美元,而就阿根廷当时的外汇储备和财政收入来看,阿根廷是绝对还不起这一数目的,于是债权人陷入恐慌,不相信比索的偿债能力,各银行或国际组织也拒绝给阿根廷贷款。大量外国投资资本外逃,这些资本撤出阿根廷时必然要拿走美元或者本国货币,这就导致阿根廷外汇市场上比索被大量抛出,种种因素结合在一起,使人们普遍预期比索会贬值,在这样强大的预期和对政府的极端不信任下,存款人纷纷抛出比索换取其他值得信任的货币,最终,阿根廷的联系汇率制度再也维持不下去,比索大幅度贬值,而阿根廷的外贸合约,政府公债等等都是以美元标价签订,这一贬值,就使得阿根廷外债从本国来看急剧扩大,阿根廷陷入危机。
这就是本国货币不是国际支付货币的悲哀。
美国在今年也遭受了1933年以来最大规模的金融危机。这一次由次贷引发的经济危机使美国经济整个陷入萧条,按道理说美国政府的偿债能力也应受到质疑,美元应该贬值,美国应该遭受跟阿根廷一样的遭遇,可是没有,美元甚至还升值了,这又是为什么呢?
归根结底就在于美元是世界最值得相信的货币,它在世界范围内自由流通,世界很多国货币几乎都是盯住美元的浮动汇率制,这是由美国长时间保持的世界第一大强国的地位决定的。美国近年来的贸易逆差使美国欠下大量外债,但这些外债大都是以美元为货币单位的,因为在包括中国在内的对美国出口商品和服务的国家中,绝大多数国家签的都是美元合同,因为美元是最可靠的货币,在外汇市场上不存在大幅度贬值的可能性,而且美元是世界性流通货币,在世界各地都可用于支付,比人民币等货币方便许多,而收到美元作为外汇储备也是最安全的,如中国就是由于常年对美国巨大的贸易顺差,持有了巨额的美元外汇。二来美国由于巨额财政赤字发行了大量国家,许多国家都把美国国债当做是风险极小的有利可图的投资,在美国良好的信誉和强大的国力下,美国国债基本不存在偿付危机,世界上比之更安全的国债似乎不存在,因此许多国家都大量持有美国国债。
美国金融危机全面爆发后,美元确实经历了一段时间的贬值,可是人们没有预期到的是,美元并没有如人们所愿的
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