盈利预测
我们根据如下假设对公司业绩进行预测:
公司毛利不会发生较大变化,预计2012与前三年相比有所增长;
公司项目进展顺利,投产顺利,市场开拓符合预期;
未来三年公司享受15%的优惠所得税;
公司新建项目按照进度推进,陆续投产。
根据对公司的假设,我们预测2010-, 元,。
公司是家电玻璃领域的龙头,市场占有率在30%以上。2010-2012年净利润复合增长率为38%左右,按照35元发行价,对应2010-,。考虑到公司在彩晶玻璃领域优势以及在太阳能玻璃领域的巨大潜力,我们认为可以给予2011年40倍PE水平,,建议谨慎申购。
风险提示:1)原材料价格主要是玻璃价格的波动;2)新进入的光伏玻璃市场面临一定不确定性。
信息披露
分析师负责的股票研究范围
重点研究上市公司:冀东水泥,海螺水泥,华新水泥,天山股份,赛马实业,亚泰集团,东方雨红
公司评级、行业评级及相关定义
我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级,这些评级代表分析师根据历史基本面及评估值对研究对象的投资前景的看法,每一种评级的含义分别为:
公司评级
买入:我们预计未来6月内,个股相对大盘涨幅在15%以上;
增持:我们预计未来6月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间;
中持:我们预计未来6月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间;
减持:我们预计未来6月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间;
卖出:我们预计未来6月内,个股相对大盘涨幅低于-15%。
行业评级
增持:我们预计未来6月
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