公司治理
课程目标
课程将讨论下列主题:
- 所有权、公司组织形式和公司治理
- 董事会和独立懂事制度
- 经理激励机制
- 公司并购和公司控制权市场
- 公司信息披露和与投资者沟通
本课程将公司治理的原理和实际操作、国际经验和中国实际紧密结合,并大量应用案例分析来阐明理论的实际应用
教学结构与方法
课堂讲课
案例分析
论坛和客座演讲
教材与参考书
基本教材
公司治理教程,李维安和武立东
Corporate Governance by Monks and Minow
有关文章
考试方式
(小组)案例分析报告: 40%
课堂参与和案例陈述: 10%
期末考试(2小时): 50%
公司治理的定义
没有统一的定义
“是领导(Direct)和控制公司的系统” Cadbury (2002) and OECD (2001)
“公司治理结构规定了公司各参与者,例如董事会、经理、股东和其他利益相关人等等,之间的权利和责任的分配,以及制定公司决策所需遵循的规则和流程。通过这些规定,既构造了一个制定公司目标所需遵从的结构,也提供了实现这些目标、以及对绩效进行监督的手段。” OECD (2001)
“它是指决定公司发展方向和绩效的公司各参与者之间的关系” Monks and Minow (2001)
权力(power)和责任(accountability)
公司治理的起源: 东印度公司
1600年12月31日,皇室授权伦敦商人公司从事与东印度的贸易
该公司有218个发起人(股东)
由业主大会(Court of Proprietors)和董事会(Court of Directors)治理
业主大会由那些有投票权(要求投资200英镑以上才能获得)的股东组成;有融资决定权和董事选举权
董事会负责公司的运营,虽然公司运营政策的制定需要得到业主大会的批准
董事会选举首席执行官
短期投资者希望在每次航行之后能收回投资
代理问题
所有权与控制权的分离,或者更一般地,资本与管理的分离
导致代理问题
股东与经理人之间,和/或
债权人与代表股东利益的经理人之间
代理问题的来源:
代理人与委托人之间的利益冲突
信息的不对称:代理人对其行为和/或其它与收益相关的因素具有私人信息
不完全合约和剩余控制权
可能的解决方案:
公司治理机制是用于保证经理人的决策是为了公司一部分)利益关联人的利益最大化的经济和法律制度
代理问题
公司治理无效的后果
经理人偷窃(转移价格)
享受额外的津贴
投资于对经理人而不是对股东有利的项目
低效的管理和糟糕的公司业绩
抵制被取代
MBA公司治理：第一课 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
