人才管理实践(含制度思维导图).ppt

人才管理实践(含制度思维导图).ppt第11章课后练习
一、思考题
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?中央银行的货币政策工具有哪些?货币政策对证券市场有何影响?
,行业可分为哪几种?
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二、计算题
,,公司甲的总固定成本是450000元,;公司乙总的固定成本为260000元,。公司税率是30%。如果经济强劲,每公司将卖出1500000本作业本;如果经济衰退,每个公司只能卖出980000本作业本。
(1)如果经济进入衰退,那么公司甲的税后利润将是________.
(2)如果经济进入衰退,那么公司乙的税后利润将是________.
(3)如果经济发展强劲, 那么公司甲的税后利润将是________.
(4)如果经济发展强劲, 那么公司乙的税后利润将是________.
,%,权益资本成本为20%,公司所得税税率是34%。;
债务融资比例=3/(5+3)=,权益融资比例=5/(5+3)=
。其中向银行贷款2000万,票面利率8%,筹资费率2%;发行优先股2000万,股利率为10%,筹资费率3%;发行普通股4000万,筹资费率5%,预计第一年股利率为10%,以后每年按5%递增;留存收益为2000万元,第一年末的股利率为10%,以后每年增长为5%。所得税税率为40%。要求计算下列资本成本:(1)债务成本;(2)优先股成本;(3)普通股成本;(4)留存收益成本;(5)计算综合资本成本。
4. Mullineaux公司的目标资本结构是60% 的普通股、5% 的优先股和35% 的债务。它的权益成本是14%,优先股成本是6%,债务成本是14%。相关税率是35% 。是多少?
,急需扩大产量,拟收购同行业企业红原公司,相关资料如下: 
(1)并购前,红原公司的年净利润为300万元,并购后的预计净利润为450万元; 
(2)红原公司有一处闲置的职工宿舍,预计可以40万元的价格出售,但出售前须经过修缮,投入资金3万元; 
(3)并购后,东方公司根据两家企业的特点,准备投产一条生产线,预计需要投入资金100万元;
 
(4)并购后,东方公司预计红原公司的业绩可以提高到同行业领先水平,市盈率可达到16; 
(5)并购后东方公司预计红原公司的利润增长率为3%,行业的利润增长率为2%。 要求:采用市盈率乘数法预测红原公司的价值。 
,收购通过换股方式实现,相关信息如下表所示:
项目
A公司
B公司
净利润
普通股股数
每股收益
市盈率
4 000万元
2 000万股

12
1 000万元
800万股

8
A公司拟以高于B公司市价20%的溢价进行并购。要求:
(1)计算股票交换率并确定A公司需增发的普通股股数;
(2)如果并购后预计两公司的收益保持不变,计算收购后A公司的每股收益;
(3)若收购后A公司的市盈率为15倍,计算其每股市价。