财务与风险分析.doc

表7-2 资本来源
单位:万元
小竹篓网络技术有限公司
年度
一
二
三
四
五
贷款
0
0
0
0
20
投资人自有资金投入
20
0
0
0
0
风险投资
80
0
0
0
40
社会筹资(吸引新的投资者)
0
0
0
0
20
留存利润再投资





利润分配
0
0



注:第五年贷款20万,%计算得出年利息=20*%=(已反映到预计利润表中)
前两年网站处于引入期,不分配利润,所得利润全部留存用于留存内部再投资,第三年开始按净利润的30%分配利润。

分析:由于网站运行初期,前景不明朗,自有资金不足,投资者行业经营经验不足,经营风险比较大,因此选择的是财务风险比较小的寻求风险投资扩充资金与自有资金融资,放弃使用负债融资,鉴于初期利润有可能出现轻微亏损或是利润较少,而资金需求又比较大,因此初期不分配股利,利润全部留存用于防范风险与监控市场。
三到四年之后,网站进入平稳运行期,各项目现金流量比较稳定,留存利润为正项且稳定增长,网站项目想要不断扩大需要新的融资,开始在社会上招募新的投资者,争取增加风险投资的资金,增加负债比例,合理运用财务杠杆与减税机制,寻求大学生创业基金与社会投资者的帮助,小比例的分配利润,以求增大市场份额,壮大网站实力,争取成为行业中的领导者。
风险投资者在短期内会全力支持公司运行,以求未来获得丰厚利润,但从长远来看,风险投资者会重新寻找新兴项目投资,以求获得新的更高回报,因此风险投资总有一天会撤出,再次列出风险投资的几种撤出方式:
一:股权回购
二:利润分红
三:股票上市
一般来说,公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时,是风险投资撤出的最佳时机。因此,从撤资的时间和公司发展的角度考虑,第5—8年时,公司经过了导入期和成长期,已完成一部分新项目和相关项目的开发,发展趋势很好;同时,公司在市场上树立了良好的形象,网站已具有相当的知名度,加之此时公司上市,股票价格一般较高,此时退出可获得丰厚的回报。
四:股权转让
网站发展阶段现金流量分析
一、网站建设和推广初期(第一阶段)
第一阶段费用(如下):
(一)租用虚拟主机,专业企业型
1主机费用 6000元/年
2额外增加10个信箱费用 100元/年
3额外增加1000MB空间 4000元/年
(二)网站建设费用
1策划制作
网站策划 5000元
网站风格设计 5000元
页面制作 20000元
资料编辑录入 1000元
⑤网站新闻发布系统 10000
以上策划形成网站,为无形资产,无法合理预计使用年限,因此无法计提摊销。
2功能开发
全站搜索系统 5000元
产品信息发布系统 10000 元
邮件列表管理系统 10000元
BBS论坛系统 5000元
⑤网站流量分析系统 10000 元
⑥在线信息系统 20000元
⑦ CRM客户关系软件 30000元
以上无形资产无法可靠估计预计使用年限,因此无法计提摊销。
(三)网站推广费用
1服务器空间 10000元/年
2 登陆广告 16000元/年
3注册中文域名 50000元/年
以上计入主营业务成本,共计 76000元/年
4关键词广告 132000元/年
5 E-mail营销 20000元/年
以上计入销售费用,共计 152000元/年
人工工资
1 网站后台人员工资 20000元
2 网站人力资源管理人工费用 150000元
3 产品信息发布与管理费用 10000元
4 网站新闻发布管理费用 10000元
以上计入主营业务成本,共计 190000元
(五)设备购置费用
计算机18台, 54000元
服务器1台(租) 8000元
网络设备 8000元
网络维持费(管理费用) 4000元
其他费用
1办公场地费 50000元
2水电费差旅费 60000元
以上计入管理费用,共计 110000元
3 计算机预计使用年限:5年,预计净残值500元/台,总预计净残值为9000元。
计算机折旧额 9000元/年
网络设备预计使用年限:8年,预计总净残值100元。
网络设备折旧额
综上,设备预计折旧额(主营业务成本) 9987..5元/年
总计
主营业务成本=6000+100+4000+76000+190000+8000+=
管理费用=110000+4000=114000元
销售费用