第0讲-金融及金融经济学概述.ppt

从数理经济学到数理金融学的百年回顾
《金融经济学》引言
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一般经济均衡理论和数学公理化
《金融经济学》引言
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一般经济均衡理论的创始人
1874 年 1 月,法国经济学家瓦尔拉斯(L. Warlas, 1834~1910) 发表了他的论文《交换的数学理论原理》,首次公开他的一般经济均衡理论的主要观点。
《金融经济学》引言
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一般经济均衡理论要点
在一个经济体中有许多经济活动者,其中一部分是消费者,一部分是生产者。
消费者追求消费的最大效用,生产者追求生产的最大利润,他们的经济活动分别形成市场上对商品的需求和供给。
市场的价格体系会对需求和供给进行调节,最终使市场达到一个理想的一般均衡价格体系。
在这个体系下,需求与供给达到均衡,而每个消费者和每个生产者也都达到了他们的最大化要求。
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一般经济均衡理论的数学问题
假定市场上一共有 k 种商品,每一种商品的供给和需求都是这 k 种商品的价格的函数。
这 k 种商品的供需均衡就得到 k 个方程。
但是价格需要有一个计量单位,这 k 种商品的价格之间只有 k-1 种商品的价格是独立的。
为此,瓦尔拉斯又加入了一个财务均衡的关系,即所有商品供给的总价值应该等于所有商品需求的总价值。这一关系目前就称为“瓦尔拉斯法则”,它被用来消去一个方程。
最后瓦尔拉斯就认为,他得到了求 k-1 种商品价格的 k-1 个方程所组成的方程组。这个方程组有解,其解就是一般均衡价格体系。
《金融经济学》引言
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一般经济均衡研究的后继者
冯·诺依曼(J. von Neumann, 1903~1957) 经济增长模型
1973 年诺贝尔经济学奖获得者列昂节夫
(W. Leontiev,
1906~1999)
投入产出方法
1972 年诺贝尔经济奖获得者希克斯(J. R. Hicks, 1904~1989)
《价值与资本》
1970 年诺贝尔经济奖的萨缪尔森(P. Samuleson, 1915~)《经济分析基础》
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1954 年阿罗与德布鲁发表一般经济均衡存在性的严格证明
整个一般经济均衡理论被严格数学公理化,今天已被认为是现代数理经济学的里程碑。
1972 年诺贝尔经济学奖获得者阿罗(K. Arrow,1921~)
《社会选择与个人价值》
1983 年诺贝尔经济奖获得者德布鲁(G. Debreu, 1921~2004)
《价值理论》
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从“华尔街革命”追溯到1900年
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现代金融学通常认为只有不到 50 年的历史。这 50 年也就是使金融学成为可用数学公理化方法架构的历史。
从瓦尔拉斯-阿罗-德布鲁的一般经济均衡体系的观点来看,现代金融学的第一篇文献是阿罗于 1953 年发表的论文《证券在风险承担的最优配置中的作用》。在这篇论文中,阿罗把证券理解为在不确定的不同状态下有不同价值的商品。
这一思想后来又被德布鲁所发展,他把原来的一般经济均衡模型通过拓广商品空间的维数来处理金融市场,其中证券无非是不同时间、不同情况下有不同价值的商品。