武商集团财务分析案例
财务分析案例
武汉武商集团股份有限公司(以下简称“武商集团”)的前身是武汉商场,创建于1959年,是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。
表1 武商集团主要财务指标一览表
分析内容
指标
指标
资金结构状况
资产结构
流动资产率
存货比率
应收帐款比率
长期投资率
在建工程率
负债结构
资产负债率
产权比率
流动负债率
负债经营率
资金平衡状况
固定比率
营运资本
-
-
营运资金需求
现金支付能力
-
-
偿债状况
流动比率
速动比率
资产负债率
负债经营率
利息保障倍数
盈利状况
主营业务利润率
%
%
成本费用净利率
%
%
内部投资收益率
%
%
对外投资收益率
-%
-%
净资产收益率
%
%
营运状况
存货周转天数
66天
68天
固定资产周转率
总资产周转率
平均收帐期
79天
77天
发展状况
(略)
(一)偿债能力分析
企业的偿债能力,静态地讲,就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力;动态地讲,就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。
我国目前金融市场不发达,企业有价证券存量极少,虽然拥有较多存货和应收帐款,但它们的变现性很难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力,它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现,也是判断企业应变力大小的根据。我们可利用现金流动负债比率(现金、银行存款/流动负债)指标来判断现金支付能力。1999年底
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