葡萄酒基础知识(历史,品鉴,葡萄酒分类).ppt

2018/5/21
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加拿大元贬值的内外环境分析及对人民币汇率改革的分析
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一、目的与意义
本案例讨论的是加拿大元在亚洲金融危机后所作出的反应,分析加元汇率政策制定的内外部环境。
结合案例来理解汇率决定理论与汇率均衡理论中相关经济变量对汇率的影响,并通过分析加拿大元汇率改革的历程,从中得出对人民币汇率改革的启示。
决定人民币汇率的主要因素有哪些?它们分别是怎样影响人民币汇率的?
根据中国的内外部环境,其货币政策尤其是汇率政策应当如何?
情形一:面临升值压力
情形二:面临贬值压力
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二、汇率决定理论
主要的汇率决定理论:
1价学说
3、利率平价学说
4、国际收支学说
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三、蒙代尔-弗莱明不可能三角理论
资本自由流动
汇率的稳定
独立的货币
政策
内容:一个国家不可能同时实现资本流动自由,货币政策的独立性和汇率的稳定性。
前提:
1、货币政策必须独立于财政政策。
2、本国必须具备发达的资本市场和货币市场,本国个人和企业能够以本币进行国际借贷和汇率风险对冲。
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20世纪90年代,加拿大元一路贬值。
1992年至1993年,加元/
1997年至1998年,加元/
1998年1月29日,加元跌至1958年以来的最低点。
1998年9月一直奉行浮动汇率制度的加拿大政府,也不得不在外
汇市场上实施干预。
1998年至1999年,加元/,政府干预初
见成效。这也是加大政府90年代以来惟一一次的政府干预。
四、20世纪90年代加拿大元的基本情况
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加元的名义交换汇率
年份
加元/美元
1990

1991
116
1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

加元的名义交换汇率
年份
加元/美元
2000
148
2001
154
2002
157
2003
140
2004
130
2005
121
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加元贬值内外部环境分析
内部环境分析
1、国内生产总值
%
2、物价水平、通货膨胀率
1998年全球商品价格普遍低迷,加拿大全年通货膨胀率仅为1%,物价保持较低水平。
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加元贬值内外部环境分析
3、货币供给量
控制通货膨胀率,实行紧缩的货币政策
4、国际收支--国际收支处于逆差
5、利率
加拿大一直实行低利率政策,与美国利差大,国际资本从加拿大流向美国是导致加元相对美元贬值的主要原因。