第九讲中国式MBO
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俄罗斯“休克疗法”
第一阶段:(1992年秋至1994年6月),凡俄罗斯公民,不分年龄、社会地位和收入水平,每人获得1万卢布的私有化证券。,总价值相当5500家大型国营企业资产的总和,约占当时国有资产的35%(10%?)。私有化证券持有者可用其直接或者间接通过投资基金会购买国营企业的股票,也可以自由转让、流通。
第二阶段(1994年7月1日至1997年7月),按市场价格出售国有资产,每个投标者在付给政府现金的同时,还要承诺未来对企业的投资额度。劳动者集体购买优惠;国有股票抵押贷款。“贷款换股份”
第三阶段(1997年7月之后),(1)停止大规模私有化,转为“点状方案”有选择地进行私有化;(2)国有股份委托经营。
“七人团”:古辛斯基、别列佐夫斯基、霍多尔科夫斯基、斯摩棱斯基、维诺格拉多夫、波塔宁、弗雷德曼。
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雄兔脚扑朔,雌兔眼迷离
全民私有化——内部人私有化——寡头私有化
1991年,霍多尔科夫斯基成为叶利钦的首任总理西拉耶夫的顾问;1992年又被任命为新的盖达尔内阁的燃料能源部部长助理,主管能源部的“投资基金”。据《福布斯》杂志统计,从1997年到2003年,霍氏个人财富由24亿美元激增至83亿美元,相当于爱尔兰一年的国民生产总值,在全球富豪榜上的排名也跃居第26名,成为俄罗斯首富。
阿尔法集团的老板弗里德曼称,“梅纳捷普非常积极地参与了这种投资拍卖,他们提出很高的投资承诺,然后以梅纳捷普银行的担保来支撑这种承诺,而在进行实际投资时,这些担保却会消失。他们有一套完整的体系……这就是财产在我们国家被瓜分的形式。”
“新权威主义”:俄罗斯的寡头们根本不是把已经“分”给了大众的国有资产重新集中到自己手里,而是运用权力径自把没有“分”下去的国有资产攫为己有。
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中国式渐进改革
增量:农村——城市;乡镇企业、民营企业
国企改革:盛宴开始?
放权让利——承包、租赁——资产经营责任制——股份制——股权分置改革
——MBO
——???
摸着石头过河
中国特色的社会主义市场经济
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警惕“权贵资本主义”
吴敬琏:中国已初步建立社会主义市场经济体制,但目前中国的市场经济体系离现代市场经济还有相当大距离。当前的经济体系还达不到现代市场经济的要求。因此,在推动经济改革和政治改革方面面临繁重任务。如果不能完成任务,根据经验,我国的市场经济就有落入畸形的市场经济,就会成为所谓“权贵资本主义”(crony capitalism,又译裙带资本主义或亲朋好友资本主义)泥坑的危险。
“利益会把仇神召到战场上来”,将会挖掉他们寻租致富的安身立命基础的市场化改革,必然遭到他们强烈的反对。而且,由于改革过程中不可避免的缺点,本应从改革中获益的大众也遭受或轻或重的损害,其中一部分人会产生不满。改革的反对者们则会利用这种情况,把大众正常的不满,引向与建设法治的市场经济相反的方向去。
“构建和谐社会”
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一个缩影
全国看广东,广东看珠三角,珠三角看顺德。“顺德模式”: 1、科龙的创业者潘宁用镇政府给出的9万元试制费,以零件代模具,用汽水瓶作
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