金融讲座(金融投资入门).ppt

曼哈顿岛= 24美元???
1626年,荷兰东印度公司从曼哈顿的土著居民手中购买了该岛主权,购买价格为24美元。24美元买一座海岛,现在看来太不可思议,太便宜了!!!
事实果真如此吗?当年的24美元现在的价值又是多少呢?
1626年的24美元,按年6%的复利计算,本利和如下表
年份
价值
1626
USD
1676
USD
1726
USD
1776
USD
1826
USD
1876
USD
1926
USD
1976
USD **********.38
当年的24美元,!
货币的“时间价值”空前巨大!
第一讲、货币的时间价值
“钱能生钱”,现在的1元钱在将来不止1元钱,超过1元钱本金的那部分钱,就是“货币的时间价值”
“货币时间价值”定义:
指资金随着时间推移而发生的增值
货币的“机会成本”问题
在投资决策中,考察货币的时间价值,其实质就是考察该有限资金在进行投资时,所放弃的其他投资方案,即“机会成本”问题。机会成本是所放弃的各个方案中可能盈利最大方案的利润值。
举例说明:
一投资者手中有10万元现金,目前有3个投资项目可供选择:
(A)投资银行,获取固定利息收益,%
(B)投资债券市场,%的国债
(C)投资股票市场,当时股票市场的平均收益率为8%
请问:当该投资者决定投资股市的时候,他的机会成本是多少?
货币的增值过程
流动偏好说:
支付利息是使用资金的报酬,即“货币的时间价值”
时间偏好说:
支付利息是补偿时间的损失,即“货币的时间价值”
t
t1
t2
G1
G2
G
G1 – G2 = G
货币的时间价值
货币的“使用效率”=
G2 - G1
t2 - t1
(单位时间内,货币的增值速度)
第二讲、复利与现值理论
案例:
张三膝下有一儿子张四,存款30万。张四今年初三,其父准备等其子高中毕业后,送其去国外念书,总共需要人民币20万。但同时张三又感觉自己的收入日益下降,为了为自己日后的生活做打算,张三有意将其存款的50%购买太平洋安泰的保险(前提是:不能影响其子留学事宜)。如果,你是代理人,你最多可要求张三购买价值多少的太平洋安泰的保险?(注意:假定银行当时的存款年利率为6%年,以复利计算,并且不考虑通货膨胀问题)
判断以下答案是否正确?
说明:
张三要把20万先拿出来,以备儿子出国之用。然后就剩下10万,根据张三自己的意愿,用剩余的50%来购买太平洋安泰的保险,所以得到张三能购买太平洋安泰保险的金额为5万!
此种算法的最大问题忽略了:货币的时间价值!所以不正确!
(300000– 200000) x 50% = 50000
正确分析以及计算
张三的儿子张四今年仅仅念初三,从初三到高三毕业,有3年的时间。也就是说,20万的出国留学费用并非现在之需,而是3年后才需要。因此,第一步:计算根据已知年利率6%,为了确保3年后的20万,现在应该存多少钱?
PV= 200000/(1+6 %) = 200000/ = 167926 元
3
张三现在的银行存款为30万,除去为儿子出国必须准备的167926后,还有130274元,张三决定拿出50%购买太平洋安泰的保险,应该有66037元
(300000 – 167926) x 50% = 66037元
问题一:什么是利率?(利息所占本金的比例)
问题二:利率有哪几种?
(单利、复利/存款利率、贷款利率)
问题三:高利率政策是否有利于经济发展?
回答:存款利率高,对投资者有利,但同时也会造成银行负债成本提高,为了获利,银行只能以更高的贷出货币利率去。而企业也将因此增加额外负担,企业只能,为减轻负担压缩生产规模,甚至裁员,减少贷款,从而影响经济发展。所以过高的银行利率不利于经济发展。
正确认识有关利率问题