财务管理的价值观念 (4).pptx

版权所有
1
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话:“为了答谢贵校对我,尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待,我不仅今天呈上一束玫瑰花,并且在未来的日子里,只要我们法兰西存在一天,每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花,作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”
时过境迁,1984年底,卢森堡旧事重提,向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔;要么从1797年起,用3路易作为一束玫瑰花的本金,以5厘复利(即利滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案;要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初,法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉,但却又被电脑算出的数字惊呆了;原本3路易的许诺,本息竟高达1 375 596法郎。
问题的引入:一诺千金的玫瑰花信誉
版权所有
2
问题的引入:一诺千金的玫瑰花信誉
经冥思苦想,法国政府斟词琢句的答复是:“以后,无论是精神上还是物质上,法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助,来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。
版权所有
3
一、货币时间价值的概念
西方经济学家的传统观念:推迟消费的补偿
时间价值的产生原因
时间价值的真正来源
时间价值的计算方法
版权所有
4
现在的价值= 任何时间的价值
(不考虑通货膨胀或通货萎缩)
若资金闲置,则:
若资金用于投资,则会产生时间价值。
现在的价值>将来的价值
版权所有
5
时间价值的确定,应以社会平均资金利润率或社会平均投资报酬率为基础。
资金利润率
(投资报酬率)
通货膨胀
时间价值
风险报酬
版权所有
6
1、概念:
货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2、本质:价值增值
3、计量:
没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
4、注意:利率≠时间价值
版权所有
7
对于今天的1000元和三年后的1000元,你会选择哪一个呢?
版权所有
8
5、作用 不同时间单位货币的价值不相等,所以,不同时点上的货币收支不宜直接比较,必须将它们换算到相同的时点上,才能进行大小的比较和有关计算。
版权所有
9
(一)计息方式
单利
(Simple interest)
本金生息
复利
(Compound interest)
利滚利
二、复利终值与现值的计算
版权所有
10
现在未来
(二)概念
若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。(本利和)
终值 F(Future Value/Terminal Value)