股指期货及交易实务.ppt

股指期货交易基础知识
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保本策略
2
投机交易
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期股结合
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沪深300指数点位是如何计算
沪深300指数以2004年12月31日为基日,基点为1000点,以基日300只样本股的调整市值为基期。
沪深300指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算,计算公式如下: 
报告期指数=报告期成份股的调整市值/基期×1000 
其中,调整市值= ∑(股价×调整股本数),基期亦称为除数。
指数计算实例:假定选择三个股票作为样本股计算指数,以基日股票总调整市值为基值,基点指数为1000点。下表为基日和第一日股本情况及收盘价:第一日指数=177100/181000×1000=
合约标的
沪深300指数
合约乘数
每点300元
报价单位
指数点
最小变动价位

合约月份
当月、下月、随后两个季月
交易时间
上午9:15-11:30,下午13:00-15:15
最后交易日交易时间
上午9:15-11:30,下午13:00-15:00
每日价格最大波动限制
上一交易日结算价的+-10%
最低交易保证金
合约价值的12%
最后交易日
合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延
交割日期
同最后交易日
交割方式
现金交割
交易代码
IF
上市交易所
中国金融期货交易所
沪深300指数期货合约(征求意见稿)
期货交易的基本特征
(1)合约标准化
(2)杠杆机制
(3)双向交易和对冲机制
(4)当日无负债结算制度
(5)交易集中化
股指期货交易的基本特征
1、与现货联动更紧密;
2、套利者较多;
3、机构客户占市场主导力量;
4、移仓换月显得非常重要;
5、到期日现金交割;
6、监管十分严格;
7、开盘、收盘时间与股市不同,将会对市场造成一定影响;
8、市场成熟后比任何期货市场都活跃
股指期货交易的基本操作技巧
1、短线者可灵活交易,日内可频繁操作;
2、止损止赢非常重要;
3、更多采取套利方式;
4、资金管理更加严格;
5、散户要提早移仓。
保本策略
2
投机交易
3
股指期货交易基础知识
1
期股结合
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8
台湾第一个套保基金-复华传家基金期指套保免于2001年及2002年熊市净值下跌
※计算日期:1998/8/9~2005/12/30
12/%
12/30报酬率-%
9
台湾2008年绩效前十名股票基金熊市时套保积极
注: 2008/2月底~2009/2月底投资台湾所有股票型基金绩效前十名
10
台湾绩效佳股债混合基金套保比例相当高
注: 2008/2月底~2009/2月底投资台湾所有平衡型基金绩效前十名