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中国企业有真正的理财活动吗?
理财学教授汪平博士后
首都经济贸易大学理财学研究所所长
《理财者》杂志副总编辑
E-mail:wpfinance@
科学、先进的理财活动特征
有健全的理财行政机构设置,比如理财部,比如首席财务官(CFO),等等。
有先进的、科学的理财目标,比如追求企业价值最大化。
有经过严格学术训练的理财人员。
有严格、明确的财务决策程序,比如资本预算编制的程序,长期融资决策的程序。
我国企业财务管理现状分析
没有独立而强力的理财机构。会计机构与理财机构合设。
没有明确的理财目标。
没有经过严格、长期学术训练的理财人员。
没有明确的财务决策程序。许多重大的投、融资决定,往往是只有“拍板”的结果,而没有决策的过程。
总会计师就是CFO吗?
总会计师是我国传统企业管理机制下的一个行政管理职位,事实上,就是在企业管理层中实施财政监管职能的官员。他或她与现代公司管理层中的CFO毫无相似之处。
CFO的主要职责即是统帅企业的理财活动,关注企业发展过程中的可持续问题与风险问题。
CFO职位的设立,标志着财务管理工作在企业管理机制中地位的上升和理财活动重要性的进一步强调。
CFO在想什么?
我们的理财目标是什么?
怎样进行资本预算的编制?在资本预算的编制过程中,如何对未来长期的现金流量进行预测?如果采纳了某个项目,它能够带来多少企业价值增加值?
如何融资以确保长期投资项目的实施以及企业经营活动的顺利进行?
如何进行短期的、日常的财务管理活动,比如现金管理、信用管理等等。
理财人员是科学理财的关键
真正的企业家可以是天才,无须经过学术的锻造。但高水平的理财人员绝对需要严格的学术训练。
进行学术训练的目的有二:掌握科学的理财理念;掌握科学的理财技术。
在美国,大型公司中CFO的薪水大约为250000美元,会计长为165000美元,助理财务官为110000美元。理财方向毕业生的初始薪水大约为30000美元。均属高收入阶层。
会计工作与财务管理工作孰大?
会计工作的特征:以提供财务信息为目标;财务报表是最为重要的工作成果;规范性极强;必须遵循公认的会计规范。
会计工作没有管理的职能,它只是向外部有关方面及其企业内部管理当局提供真实、客观的财务信息。会计工作的作用就是照相的功能。
理财工作统领企业的会计工作。不仅如此,它还统领企业的其他各个方面的工作。
股份有限公司组织机构图
理财活动的准绳:理财目标
为什么要经营企业?满足所有投资者——包括股东,也包括债权人——财富的最大化。
理财目标的选择:
1、利润最大化;
2、股东财富最大化;
3、企业价值最大化。
企业价值最大化是现代企业追求的基本目标。这一目标兼容了时间性、风险性等重要因素。
企业价值最大化目标分析
企业未来经营活动创造现金流量越多,企业价值越大;
能够创造现金流量的经营活动期间越长,企业价值越大;
企业未来经营活动的风险程度越小,企业价值越大。
企业价值越大,企业投资者所属的财富就越多。