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第二章企业价值评估
第一节企业价值评估概述
第二节现金流量折现法
第三节经济利润法
第四节相对价值法
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第一节企业价值评估概述
一、企业、企业价值和企业价值评估
企业
企业价值
企业价值评估
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二、企业价值评估的特点
(一)整体性
(二)预测性
(三)动态性
(四)增值性
(五)持续性
(六)匹配性
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三、企业价值评估时应考虑的因素
(一)企业整体的技术情况
(二)企业全部资产价值量的大小
(三)企业资产的匹配状况
(四)企业经营者及员工的素质
(五)企业文化及企业信誉
(六)其他因素
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四、企业价值评估的内涵与方法
(一)价值评估的内涵
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(二)价值评估的方法
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五、企业价值评估的意义
现代企业目标决定了价值评估的重要性
价值是衡量业绩的最佳标准
价值增加有利于企业各利益主体
价值评估是企业种种重要财务活动的基本行为准则
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第二节现金流量折现法
一、现金流量折现法评估的意义和方式
(一)以现金流量为基础的价值评估意义
利用净现金流量作为资本收益进行折现,被认为是较理想的价值评估方法。因为净现金流量与以会计为基础计算的股利及利润指标相比,更能全面、精确地反映所有价值因素。
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(二)现金流量折现法的价值评估方式
以现金流量为基础的价值评估的基本思路是“现值”规律,任何资产的价值等于其预期未来全部现金流量的现值总和。
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二、现金流量折现法的价值评估程序
(一)以现金流量折现为基础的价值评估的基本程序和公式是:
企业经营价值=明确预测期经营现金净流量现值+明确预测期后经营现金流量现值
(二)有明确预测期的现金流量现值估算
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