敏感性分析与概率分析.ppt

房地产投资不确定性的敏感性分析
房地产投资项目评价中的敏感性分析是指从众多不确定性因素(如成本、价格、销售周期等)中找出对房地产项目经济效益评价指标(如内部收益率、净现值、投资回收期等)有重要影响的敏感性因素,并分析、测算其变动一定幅度对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度,进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析的概念
一、通过敏感性分析,寻找敏感性因素,观察其变动范围,了解项目可能出现的风险程度,以便集中注意力,重点研究敏感因素产生的可能性,并制定出应变对策,最终使投资风险减少,提高决策的可靠性。
敏感性分析的目的和作用
二、通过敏感性分析,计算出允许这些敏感性因素变化的最大幅度(或极限值),或者说预测出项目经济效益变化的最乐观和最悲观的临界条件或临界数值,以此判断项目是否可行。
三、通过敏感性分析,可以对不同的投资项目(或某一项目的不同方案)进行选择,一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。
敏感性分析的方法
根据每次变动因素的数目不同,敏感性分析可以分为:
单因素敏感性分析
多因素敏感性分析
敏感性分析的步骤
选择需要分析的不确定因素
确定分析的项目的经济效益指标
确定不确定因素的变化范围并计算经济评价指标值的变动幅度
确定项目对各不确定性因素的敏感程度
(1)获取土地使用权的阶段
土地的自然特性
土地的使用特性
土地的规划特性
(2)开发建设阶段

(3)经营阶段
不确定性因素主要有:投资额、项目寿命周期、产品产销量、产品价格、主要原材料价格等
选定不确定因素后,其它因素不变,依情况设定该因素可能变化范围,如+5%,+10%,+15%…
总体而言