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第三讲 IS-LM模型 ——产品市场和货币市场的一般均衡
上一章只关注商品市场,而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资,S指储蓄,L指货币需求,M指货币供给。
切入点:上一章我们假定投资为常数,本章认为投资是利息率的函数,利息率又是货币供求关系确定的,从而引入货币市场。
第三讲、 IS-LM模型
投资函数
IS曲线
货币需求函数与货币供给
LM曲线
IS-LM曲线分析(两个市场同时均衡)
投资函数
投资的含义
决定投资的经济因素
资本的边际效率MEC
投资的边际效率MEI
投资曲线
投资的含义
投资:称为资本形成,即社会实际资本的增加,它是表示在一定时间内资本的增量,即生产能力的增量(厂房、设备和存货等)
在AE=C+I+G+NX中,把I=I0看作外生变量;但现实中I应该是内生变量。
决定投资的经济因素
投资的预期利润率i(收益)
资本市场的利率水平 r(成本)
投资者决定是否投资要比较i > r ?
如果i > r ,则有利可图,I 
如果i < r ,I 
因此I=I( r )且呈反方向
例如:I=1250-250 r
I=I0-d r
I0-自发性投资,d - 利率对投资需求的影响系数
1250
投资需求曲线
或投资的边际效率曲线
I=1250-250 r
I
r
以数量为横轴,价格为纵轴
资本的边际效率(MEC,收益率)
Marginal Efficiency of Capital
指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。
含义:厂商增加一笔投资的预期利润率
MEC是一个贴现率,用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值,则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R-供给物价格,Ri :投资物每年预期收益)
贴现率与现值
如果本金$100,年利率5%,则有
第一年本利和:100(1+5%)1=$105
第二年本利和:105(1+5%)=100(1+5%)2=$
第三年本利和:(1+5%)=100(1+5%)3=$
以此类推,一般地有:
R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r)
R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2
………
Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n
Rn——预期利润,R0——投资,r——MEC
例:贴现率=MEC
某企业投资$30000购置一台设备,使用期限3年,3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$13310。
如果贴现率10%,那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000,即
MEC=r
如果资本物品在几年中使用完,且有残值,则资本边际效率公式为:
如果已知R、J,以及各年的现金流量Ri即收益,则可以算出r,如果r>r0,则有投资价值。