透视银行理财合规经营中不合规问题
2011-04-11 09:30:59 作者:薛亮来源:金融时报我要评论
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2010年,银行理财产品市场的发行数量接近万款,募集资金规模远远超越证券投资基金、券商集合理财产品、保险理财产品等同类产品,成为国内炙手可热的理财工具。然而,商....
2010年,银行理财产品市场的发行数量接近万款,募集资金规模远远超越证券投资基金、券商集合理财产品、保险理财产品等同类产品,成为国内炙手可热的理财工具。然而,商业银行理财业务质量的提高却远远跟不上发行规模的急剧膨胀,规模至上的粗放式发展模式为银行理财市场的健康可持续发展埋下了隐患。信贷类理财产品因其对央行货币和信贷调控政策监管的负面效应受到监管,投资者针对银行理财产品收益问题的投诉事件更是屡见不鲜,银行理财业务的合规性问题逐渐引起社会各界的广泛关注。日前,记者就上述话题采访了社科院金融研究所金融产品中心副主任王增武博士。
记者:近期,银行理财市场上又出现了关于合规性的讨论,请您先分析一下近年来银行理财监管环境的变化。
王增武:理财产品的监管可以追溯到2005年,银监会发布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》,标志商业银行个人理财业务的开始。
2006年,在客户对个人理财产品的投诉不断、理财资金投资对象扩大和产品结构日趋复杂的背景下,银监会发布《关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知》,从产品名称、产品设计、风险揭示及营销过程等十个方面对理财业务的风险提示工作提出了严格要求。
随着商业银行理财业务的不断发展壮大,银监会在2007年底将银行理财产品的发售程序由“发售前10日内报告”修改为“售后5日内报告”,赋予商业银行更大的自由度。然而,随着全球金融危机的爆发,许多银行理财产品(QDII理财产品、证券投资类理财产品及结构性理财产品)均出现零负收益,客户投诉和纠纷甚至法律诉讼也日益增多。2008年至2009年间,银监会加强对商业银行个人理财业务的监管,针对银行理财业务的客户评估、风险揭示、信息披露及销售和投诉处理机制等问题作出严格要求;将个人理财产品的发售报告程序重新恢复为“准审批制”;并重新调整银行理财产品的投资范围。2009年底至2010年,银行理财业务的监管重心则主要放在银信合作业务和信贷类理财产品方面。
不可否认,银行理财合规性监管近年来取得了长足进步。在银监会积极完善银行理财业务监管方针指导下,商业银行的理财业务逐渐顺应监管政策的变化,并在产品质量提高和投资者利益保障方面取得了一定进步。
首先,发行主体不断完善理财产品的结构设计。在零负收益事件之后,发行机构更加注重理财产品的安全性,绝大部分结构性理财产品设置保本或保息机制,严格控制投资者的损失额度。同时,为了防止展期事件及收益不达标的问题发生,一些固定收益类理财产品开始采用
“随息而动”的收益支付方式。
其次,自2009年7月《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》发布以来,为了避免投资者投诉事件的发生和顺应监管新规,商业银行重新调整了银行理财产品的投资范围,向普通客户(无投资经验投资者)发售的银行理财产品不再涉及二级市场股票、与二级市场股票相关的证券投资基金、未上市企业股权、上市公司非公开发行或交易的股份以及复杂金融产品。而针对风险承受能力较高的有投资经验客户则适当涉及上述风险较高的投资品种。
2010年以来,银信合作理财业务不断纳入表内监管,商业银行根据银监会的要求制定相应的转表计划,同时也不再新发售投资银行信贷资产的理财产品。
银行理财产品的信息透明度问题取得一定进步。组合资产管理类理财产品的信息透明度问题可谓2010年银行理财市场的一大顽疾。2010年9月,建设银行率先公布某款组合管理类产品的投资组合或单一投资方向,揭开了组合资产池的神秘面纱。
记者:虽然可以看到监管在合规性方面的努力,但不可否认市场依然存在问题。您认为,这些问题主要体现在哪些方面?
王增武:尽管一些商业银行率先提高理财产品的透明度,资产池理财产品的信息披露问题仍然是国内理财业务发展的一大障碍。首先是资产池理财产品的信息透明度问题尚未得到有效解决。2010年,资产池理财产品的发行数量占据银行理财产品总量的32%,逐步取代了此前以单一信贷资产为标的的信贷资产类理财产品的地位。负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入均增加了产品的复杂性,导致决定产品最终收益的因素增多,产品投资风险也随之扩大。
其次是“理财团购”增加了投资者风险承受能力与产品风险水平间的错配风险。银监会根据资金门槛将理财投资者划分为有经验投资者和无经验投资者,理财产品“团购”却违背了监管的
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