完善上市公司治理结构的困难与对策.doc

完善上市公司治理结构的困难与对策
[ 摘要] 本文认为,完善我国上市公司治理结构的主要困难在于企业旧体制被上市公司沿袭下来,比如所有8 tt 者缺位,政府对上市公司的过多干预等等问题仍然很好解决8t t t 8. c o m。因此. com,要完善我国上市公司治理结构,政治、法律和经济体制的配套改革。对于如何完善我国上市公司治理结构,本文提出,有效运作的董事会是完善我国上市公司治理结构的关键。最后,市场经济是法制经济,但由于. com《公司法》形成于我国计划经济向社会主义市场经济的转轨时期,很多8ttt8方面应建立健全现代公司制度的要求
dDdtt
,因此. com,修改《公司法》已成当务之急。
越来越多的人认识到,完善而有效的公司治理结构是建立现代企业制度的核心。十年来,完善、规范的发展过程。特别是近几年随着证券市场法制建设的加强和规范化程度
的提高,证券市场作为dddtt现代市场经济的高级组织形式,其通过严格的规则要求
dDdtt
、透明的监督机制、市场化的激励手段等等大大地促进了上市公司治理结构的改进和完善,有力地推动了中国企业的改革和发展。但是dddTt,目前中国经济尚处于由计划向市场的转轨过程中,上市公司大部分是由国有企业改制而来,而证券市场还是一个新兴市场,这些都决定了中国上市公司的治理结构有待进一步健全和完善,优化中国上市公司治理结构任重而道远。
一、完善我国上市公司治理结构的困难所在
我国经济学家吴敬琏认为:“所谓公司治理结构,是指由所有8 tt 者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。在这种结构中,上述三者之间形成一定系。通过这一结构,所有8 tt 者将自己的资产交由公司董事会托管;公司董事会是公司的最高决策机构,拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权;高级经理人员受雇于董事会,组成在董事会领导下的执行机构,在董事会的授权范围内经营企业。”
当前,我国上市公司治理结构存在的主要问题表现为:第一,在股权结构方面题是没有完全8 t tt8. com解决8t t t 8. c o m“一股独占、一股独大”的问题。在国有股“一股独占、一股独大”的情况8 tt t 8. com下,董事会是由第一大股东所控制的,第一股东持有的股份比例越多,其所占有的董事会席位也越多,是国家股或受政府控制的法人股。在此股权结构下,在董事会中形成了代表国家股或政府控制的法人股的“关键人”(Keyman)控制局面。这就很难建立起有效的公司治理结构,使新建的公司往往 t8. com换汤不换药,仍然管机关控制,成了所谓“翻牌公司”。而现在dd dtt. com的上市公司虽然吸收了一些
8 tt
非国有股份,但其中不少公司由于. com国有股所占份额仍然,非控股股东在董事会中的发言权很小,他们的利益往往 t8. com难于得到保证。第二,上市公司经理班子与董事会高度重合,或者在董事会中占优势,从而导致. com“内部人控制问题”。众所周知,现阶段我国发展证券市场的主要目的是为国有企业改革服务,其他的目标都要服从于此。正因为8 Tt t 8. com此,目前我国的上市公司绝大部分是由国企改制而来,由国有资本相对股。国有上市公司作为dddtt名义上的现代股份公司,虽然都设立了由股东大会、董事会、监事会和经理层所组成