流动性滞存与通货紧缩.doc

流动性滞存与通货紧缩|
通货紧缩是几年来困扰我国经济的一个难题。在本文中,笔者提出流动性滞存原理,用来解释我国的通货紧缩现象,对该原理与此前有关原理的承继和发展关系、以及有关的方法论问题进行了尝试性的研究,并依此原理提出缓解我国通货紧缩的方法。
一、流动性滞存及其意义
流动性一词有两个含义。第一,指一种资产在交易中能迅速变换为别种资产而不遭受损失的能力,以此分析,不同的资产——实物资产、生息资产、货币等——其流动性也不同,其中货币是最富于流动性的资产。第二、指货币与资金。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中所讲的流动性偏好,即指对货币的偏好。流动性滞存这一概念中的流动性,是指流动性的第二种含义,指货币与资金。
流动性滞存这一概念,可以角度来理解。
从社会总供求关系上来看,一个国家一定终产品和劳务的供给总量,即社会总供给(AS),可用8ttt8出售该总供给量的销售总收入(Y)来表示。这一货币总收入经过ssbbww初次分配后,形成个人收入、企业收入和政府收入三部分。其中个人收入和企业收入又分别变为消费(C)和储蓄(S)两部分。若政府收入用T来表示,则初次分配的结果变为C+S+T。通过储蓄转化为投资(I),政府收入变为政府支出(G),C+S+T经过ssbbww再分配变为C+I+G。C+I+G就是求(AD),用社会总支出(E)来代表。在这整个过程中,由于. comT和G是由政府控制的政策变量,属于外生的经济调节变量。所以8ttt8,社会总供求原生的相对,即C+S和C+I的相对,就由经济体系的一对内生变量——投资和储蓄的相对决定。这一分析可用8ttt8如下图式表示:
Y(AS)——个人收入+企业收入+政府收入——C+S+T——C+I+G—— E(AD)
储蓄是可支配收入(即Y-T)与消费之差。储蓄有多种形式,如在银行存款、购买债券和股票以及因非消费目的而持有现金(窖藏)等。
如果8 tt 储蓄不能及时地转化为投资,就会出现存问题。流动性滞存是指在上述从Y到E的图式中,货币滞存于家庭、企业和银行等经济单位, 使观察期内货币供给量中当期用于购买商品和劳务的部分比重下降。货币供给量可分为两部分。在观察期内购买商品和劳务的部分,如居民和企业留在手中用于日常商品和劳务交易的部分,各类储蓄形式中当期可转化为投资需求和消费需求的部分,政府收支部分等,称为购买货币量或交易货币量,以Mp表示。而在观察期内滞存于家庭、企业、银行等经济单位,当期不能用来购买商品和劳务的部分,如公众窖藏的部分、投入股票二级市场的部分、银行“存差”(即由存款量大于贷款量形成的差额)等,则称为滞存货币量,以Mr表示。若滞存货币量在货币总量中的比重变大,则货币总量的流通速度就会减慢。根据公式MV=PQ,在货币流通速度V变小时,货币供应量的增长率就应快于经济增长率和物价上涨率之和,。在极端情况8 tt t 8. com下,当Mr无穷大时,经济就进入了流动性陷阱,流动性陷阱是流动性滞存的极端情况8 tt t 8. com。
通过上述分析,可得出<div>
通货紧缩的定义。通货紧缩就是量中用于购买商品和劳务的货币量Mp不足,致使物价水平下降、失业率上升的现象。形成通货紧缩的原因,或是货币供应量不足,或是流动性滞存使货币供应量中的Mp部分不足,或是二者兼有。在现代信用货币制度下,货币供给本质上是