峨眉山旅游股份有限公司价值评估.doc

峨眉山旅游股份有限公司价值评估
姓名: 刘若兰
学号: 2009220780
学科: 饭店财务管理
所在院系: 旅游管理学院

峨眉山旅游股份有限公司价值评估
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评估对象的资产性质和产权界定 2
评估目的 3
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2 企业价值评估测算过程 3
分项财务分析 5
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3. 金陵饭店的价值评估 17
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摘要:旅游是人类在现代物质文明高度发展的基础上对生活的一种高层次的需求。旅游业作为我国第三产业的重要组成部分,经过改革开放30年的发展,在旅行、住宿、餐饮、购物、娱乐等多个门类的建设中取得了辉煌的而成就,成为我国第三产业中发展最快的行业之一,也成为我国经济增长的新亮点。所以越来越多的人关注旅游业,投资旅游业,而饭店企业无疑是旅游业的主体,也是广大投资者关注的焦点,因此,在饭店企业财务报表及报告的基础上,对一个饭店企业进行价值的评估,对广大投资者具有特别重要的意义。本文通过对峨眉山旅游股份有限公司历年的公司年度报告中的数据进行整理归纳,进行各项分项财务分析以及综合财务分析,进而得出峨眉山旅游股份有限公司的价值。
关键词:分项分析、综合分析、两阶段价值评估
峨眉山旅游股份有限公司位于四川省峨眉山市境内,是西南地区第一家旅游上市公司和四川省龙头旅游企业。依托世界自然与文化遗产、国家级风景名胜区峨眉山得天独厚的旅游资源,主营峨眉山风景区游山票、客运索道、旅游宾馆、水电综合开发、旅行社及相关旅游服务等,兼营旅游纪念品、广告商贸。公司现有11个部门和17个分(子)公司,其中五星级宾馆1家(红珠山宾馆),四星级宾馆2家(峨眉山大酒店、成都峨眉山国际大酒店),三星级宾馆1家(金顶大酒店),员工2385人。公司于2000年通过ISO9002国际质量管理体系认证,所在的峨眉山风景区也于同年通过ISO14001国际环境管理体系认证,为5A级旅游区和全国文明风景区。公司自设立并上市以来,诚信经营,优质服务,主营收入逐年增长,业绩稳定,效益良好,年年分红派现,为投资者创造了较好的投资回报。
峨眉山旅游股份有限公司是经四川省人们政府批准,由原峨眉山旅游总公司(2009年更名为四川省眉山乐山大佛旅游集团总公司)和乐山市红珠山宾馆共同发起并公开发行社会公众股,以募集方式设立的股份有限公司。峨眉山旅游总公司以所属的峨眉山大酒店、峨眉山索道公司、风景区游山票收费站的全部资产,峨眉山风景区水电综合开发公司的部分经营性资产以及峨眉山万年索道有限公司70%的权益作为出资,乐山市红珠山宾馆以其下属的贵宾楼以及附属文娱活动中心作为出资投入公司。1997年10月9日召开创立大会,并于当日在四川省工商行政管理局办理工商登记,领取营业执照,同年经中国证监会批准,公开发行的人民币普通股40,000,(含内部职工股4,000,000,00元),共计118,660,,为公司成立时的注册资本。截止到2011年12月,公司拥有固定资产774,069,,员工2091人,其中大专及以上学历共1530人,%。

评估对象的资产性质和产权界定
企业整体作为评估对象,其价值体现于其所有资产组合的未来盈利能力。我们考虑企业的所有资产包括:企业现有的所有账面资产,即账面的流动资产、固定资产、递延资产和无形资产;以及企业现在实际拥有的,但并没有在账面上体现的综合无形资产,还有企业潜在获利机会,及现在虽然并没有产生现金流,但如果拥有肯定会在未来产生盈利的机会等部分。这三大部分资产共同作用构成了企业这个盈利实体,本次评估就是要评估出这个实体的整体价值。
峨眉山旅游股份有限公司为国家工商行政管理部门注册的民营企业,企业所有账面资产及无形资产构成了一个有效的资产组合,形成了一个独立的盈利实体。该实体正在按原定的经营方向从事经营活动,处于持续经营状态。企业的经营活动符合国家有关法律法规,企业法人营业执照也正处于注册有效期内,可以合法使用。
评估目的
本次评估的主要目的有三个:一是为了估算企业的实际价值,从而为企业自身加强财务管理服务;而是为证券市场上的投资者及潜在的对黄山旅游发展股份有限公司感兴趣的人服务,使其制定正确的投资活动决策;三是如果企业有重组的意向,为其提供参考。

根据峨眉山旅游股份有限公司的具体情况,经过若干年的