EVA价值管理体系.ppt

第六讲经济增加值(EVA)价值管理体系hffan98@
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学习内容
EVA的产生和发展
EVA的计算
EVA的4M体系
EVA的评价与应用
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安然事件与EVA
安然公司20世纪90年代后期,净利润和每股盈利都处于上升趋势,但其同期的经济增加值却在剧烈下降
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四川长虹毁灭价值?
四川长虹1996-2000年会计利润与经济增加值的比较
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一、 EVA的产生与发展
1982年,EVA由美国芝加哥大学学者Stewart提出,并成立了Stern Stewart & Company。
Stern Stewart & Company在纽约
、伦敦、巴黎、米兰、东京、孟买
、上海、新加坡等地成立了13家公司
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一、 EVA的产生与发展
目前Stern Stewart & Company拥有300多家客户,其中有:西门子、索尼、可口可乐、AT&T等跨国公司,以及加州养老基金、新加坡政府等政府机构。一些华尔街上最负盛名的企业,包括高盛公司和第一波士顿信用银行等,已经正式采用EVA作为评价公司的基本工具。
在美国、欧洲和中国分别发布了财富创造与财富毁灭排行榜。
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2000年
2001年
股票名称及代码
EVA(亿元)
股票名称及代码
EVA(亿元)
粤电力A(000539)

华能国际(600011)

宝钢股份(600019)

中国石化(600028)

上港集箱(600018)

粤电力A(000539)

吉林化工(000618)
-
深康佳A(000016)
-
四川长虹(600839)
-
科龙电器(000921)
-
科龙电器(000921)
-
吉林化工(000618)
-
中国上市公司财富创造与财富毁灭排行榜
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一、 EVA的产生与发展
美国著名的《财富》杂志连续8年刊登了美国上市公司价值创造和毁灭排行榜。
1999年的资料表明:%,没有实施的仅为13%;同时,这些上市公司股票价格的表现好于资本市场指数及同行水平。
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一、 EVA的产生与发展
国务院国资委2010年1月23日正式公布修订后的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》。新办法与老办法最大的不同之处在于,经济增加值取代净资产收益率成为央企年度经营业绩考核基本指标,并且经济增加值指标占到整个业绩考核40%权重。新办法自2010年1月1日起施行。
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二、EVA概述
经济增加值(Economic Value Added,简称EVA):税后净营运利润扣除包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后所得,其本质是经济利润而不再是传统的会计利润。
EVA的概念来源于剩余收益(RI)。
剩余收益:投资中心的绩效评价指标,指投资中心获得的利润,扣减其投资额(或净资产占用额)按规定(或预期)的最低收益率计算的投资收益后的余额。
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