上汽收购双龙精选 课件.ppt

中国首次跨国收购-上汽收购双龙
失败告终

制作:张世婕吕红颖潘乐
演讲:宁振穗穆佳琪
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2004年10月28日,韩泽工厂厂区同时升起了中韩两国国旗和公司旗,标志着这家有着50年历史的企业的主要董东变更。当天,中国上海汽车工业(集团)总公司与韩国双龙汽车公司债权团在汉城签署了双龙汽车公司部分股权买卖协议。%的股权而告结。次年,上汽通过证券市场交易,%,成为绝对控股的大股东。
双龙汽车公司起始于1954年初创的东亚汽车公司,1997年,双龙汽车公司因资不抵债而被大宇集团收购。1999年,大宇集团解散时,双龙汽车公司分离出来,成为独立的上市公司。由于经营不善,双龙汽车公司的债权债务出现严重倒置,企业濒于破产。1999年12月,(约合30亿美元),自有资本滑到负613亿韩元(约合5330万美元)。
自1999年起,双龙汽车公司债权团便探讨向海外出售股权,以便收回其投入的资金。去年下半年,双龙汽车公司债权团加快了出售双龙汽车公司股权的步伐,邀请海外企业前来投标,从中遴选合适的购买对象。
2004年7月,以韩国朝兴银行为主的30家债权单位组成的债权团举行会议,以投票方式决定双龙汽车公司股权的优先买主。结果,上海汽车公司不出所料被债权团选中。近来,双龙汽车公司股票在韩国股票市场的价格为每股7000韩元左右,10月28日收于6850韩元。据报道,双方谈判的结果,双龙汽车公司股权以每股1万韩元(约1130韩元合1美元)成交,总收购价格约为5亿美元。

上汽收购双龙属于部分收购的基本形式。%的股权,次年通过证券市场交易,%,因而自始至终它只取得了双龙的部分所有权,所以属于部分收购。这种收购的结果一般不会对出售股份的企业产生实质性影响。

(1)双龙优势:
,获得发展空间。韩国目前是世界第五大汽车生产国,其国内市场已难以消化更多的汽车,只有走向海外才是其唯一的出路。中国是新兴的汽车生产大和国消费大国,双龙汽车公司只有同中国企业结盟将获得广阔的发展空间。
,开发新品。双龙汽车通过同外国商业伙伴建立战略同盟关系来进入国外市场,并借此获得一笔资本投资达到了升级现有产品、开发新品的目的。
(2)上汽优势
,填补市场空缺。上汽集团并购双龙这一韩国第四大汽车制造企业,尤其是实现对其控股,使上汽获得了急需的技术和短缺产品。这次收购双龙后,上汽集团将迅速引进、或直接销售双龙的汽车产品,填补自己的市场空缺。
,实现全球战略目标。作为新进入《财富》全球500强排名的中国惟一一家汽车企业,上汽集团将此次收购作为实现其全球战略目标的主要步骤,也是实现其跨国化梦想所迈出的重要一步。上汽集团不仅获得了一块不小的销售增量,而且更重要的是,上汽集团也将因此成为中国汽车业成功收购海外汽车集团的“第一人”.
,提高我国汽车的创新和研发能力。收购双龙以后,上汽不仅可以完善其产品类型,还获得双龙汽车制造的核心技术——发动机和变速器的研发能力,以及双龙在其强项SUV车型的整车宝贵技术;上汽的自主开发能力,也将因有了双龙的技术平台,得以站的更高;除了有助上汽打造自主知识产权车之外,双龙的管理理念、技术人员、20万辆的生产能力和9个组装厂等等,都是一笔难得的财富。
然而,仅隔数年,本月初,韩国法庭接受双龙汽车株式会社的破产请求。收购双龙以来的数年间,上汽曾试图通过减员增效、合资建厂和拓展中国市场助双龙扭亏,但屡试屡败,毫无成果。
赢得收购,却收获完败。上汽的教训给当前忙于抄底并购的中国企业敲响了警钟。
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收购双龙的失败,主要源于文化差异,尤其是全球金融海啸的不可抗力。但同时也必须看到,上汽在并购时机选择、自身管理、团队实力、危机处理能力方面尚有欠缺。虽然也做过前期的案头准备和对策,但“纸上得来终觉浅”。失败也是体验,体验就是财富,这财富可能正是中国汽车业今后再度出击的垫脚石。