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蒙牛“补课”
“调整一个公司高毛利产品的结构,每个公司都会做,蒙牛也会。”5月20日,内蒙古总部的一间会议室里,蒙牛总裁孙伊萍轻描淡写地对《中国企业家》说。
1个月后,这句看似不经意的话,变成了一桩标的为113亿港元收购事件的先声。
一年时间,四桩并购合作,蒙牛依然在为弥补品牌信誉和自身短板买单。继之前与爱氏晨曦、现代牧业、达能的三起合作后,这一次,为了弥补奶粉业务不足,它买下了雅士利()。蒙牛近年合作收购案
6月18日,蒙牛乳业与雅士利国际联合宣布,前者向雅士利所有股东发出要约收购,并获得控股股东张氏国际和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy接受要约的不可撤销承诺,%的股权,%来自张氏国际。
根据公告内容,雅士利的股东将就每股股票获得两种选择:;。鉴于张氏国际和CA Dairy分别接受了“现金+股份”方案和现金收购方案,蒙牛共需为此次交易支付113亿港元。,%。
这笔交易是迄今为止中国乳业规模最大的一次收购。有趣的是,在蒙牛达成收购协议前,最有可能买下雅士利的,是蒙牛同城对手伊利。,远高于蒙牛的报价。“伊利的报价据说高出蒙牛10亿港元。”一位知情人士指出,最终,却花落蒙牛。业内人士普遍认为,此次并购的背景,乃是乳业新政下的全行业洗牌导致。无奈出售
6月20日,食品药品监管总局、工信部等九部委联合发布《关于进一步加强婴幼儿配方乳粉质量安全工作的意见》,要求婴幼儿配方乳粉生产企业须具备自建自控奶源,同时严禁进口大包装婴幼儿配方乳粉到境内分装。这两条,对雅士利无异于致命一击。
“这个规定,意味着买大包粉贴牌加工的模式进入死胡同了。”上海铂洋营销咨询公司总经理佟显永说。要知道,没有自有奶源的雅士利,正是以100%进口大包装奶粉在国内分装为生产模式。这被视为雅士利不得不出售的关键原因。
卖掉雅士利,可谓是创始人张利钿兄弟的无奈之举。
这家成立于1983年,从珠三角起家的乳业公司,2008年曾是中国市场奶粉销售冠军(中外资品牌合计)。2010年在香港上市。公司拥有雅士利和施恩两个奶粉品牌,在广东潮州市和广州市、黑龙江齐齐哈尔市、山西朔州市、河南郑州市设有5个大型生产基地。旗下现有经销商超过1500家、零售点10万多个。
在经历三聚氰胺和施恩奶粉被指“假洋鬼子”事件后,雅士利业绩大幅下滑,%的比重,排在贝因美、伊利之后,居于中国婴幼儿配方奶粉市场本土企业第3位。2011年,其销售陷入停滞,%,净利润降低近40%。虽然业绩在2012年有所好转,营收同比增长24%、,净利润也增长了53%,但比起它在2008年即已实现产值38亿元的表现,业绩下滑已是不争的事实。
然而,彼之毒药,我之蜜糖。雅士利的困顿,恰好为奶粉业务一直没做起来、有意寻找收购对象的蒙牛提供了扩展婴幼儿奶粉市场的“快速通道”。
奶粉尤其是婴幼儿奶粉,是乳品行业利润最高、发展速度最快的产品之一,目