我最重要的投资感悟与29本投资经典.docx

结合 13 年股票实践经验与我的读书体会,这里总结一下我关于如何进行股票投资时,
最为重要的几点投资感悟。在我读过的 300 多本投资书籍中, 我选择了 29 本作为投资经典
书籍。
一、想成为佼佼者,先向佼佼者学习
书中自有黄金屋,书中自有颜如玉。 这句话总结得真不错。许多道理和知识, 过去的佼
佼者其实早已经在书中告诉了我们。
历史不会简单重复, 但经常一再重演。视野决定成就,过程决定结果。 广泛阅读可以扩
展视野, 反复阅读投资经典既是一个向佼佼者学习的过程, 也是获得历史经验教训的最佳捷
径。
二、股市风险太大,长期持续稳定复利增长是关键
一 ,
股市中有一个 “ 二七定律 ” 即长期来看,只有 10% 的人赚钱, 20% 的人保本, 70% 的
人是要亏损的。 如果考虑资金的时间价值和通货膨胀的长期因素, 90% 的人要输钱的。 这充
分说明股市的风险太大。
和 快 。
股票投资的关键不在于短时间内的输赢, 而在于长期能否持续赢利。 我个人认为, 长期
持续稳定复利增长是关键。我的投资哲学中第一条原则是拒绝 “暴利 ” 拒绝 “ 速致富 ” 我
华 。
的目标不是要快速致富, 而是找出能够持续赚钱的方法, 然后持续采用这种方法, 坚持长期
复利增长的道路。年均增长 25% ,就可以成为 “ 尔街国王 ”
三、条条道路通罗马,各种方法都有可能赚钱
投资者需要一个方法来保证长期持续稳定复利增长。 我个人体会, 各种投资方法都能赚。
技术分析、 基本分析、有效市场假说论和行为金融学,是解释股价波动的几种理论。根据这
些理论的各种股票投资方法,都能够赚钱的。
别人成功的方法,不见得适合自己。最关键是要找到适合自己的方法。
四、心理学是理解股价波动的最重要因素
方法在股票投资中, 其实还不是最重要的。 交易有三个组成元素: 心理状态(情绪控制) 、
资金管理和系统开发 (交易方法) 。范 K. 撒普博士认为心理状态是最重要的 (大概占 60% ),
其次是资金管理 /头寸确定(大概占 30% ),而系统开发是最不重要的(只占约 10% )。
而要真正理解心理状态是最重要的观点,我们需要从本质上认识股票价格运动的基础,
为此我们必须学习行为金融学。
五、波动性是股票价格的本质特征之一
股票价格有很多规律和特征, 我个人认为, 股票价格呈现波动性是其本质特征之一 (股
)
票价格经常会 “涨过头、跌过头 ” 。
1985 年,泰勒和德邦特《股市是否反应过度》的论文,提出了行为金融学最重要的发
现之一:以 3 - 5 年为一个周期,一般而言,原来表现不佳的股票开始摆脱困境,而原来的
赢家股票则开始走下坡路。
六、利用泡沫和大众的无知持续稳定赢利
乌
关于股票市场的本质内容,我认为股票市场由一群 “ 合之众 ”组成是其中的一条。股票
市场是专门针对人性的弱点设计的,人性的贪婪与恐惧在股市中表露无遗。
乌
的
纵观人类历史,充斥着各种金融危机。因为人性贪婪与恐惧的弱点,人类经常呈现 “
合之众 ” 特征,股市泡沫和低迷几乎无法避免。我个人认为,我们可以充分利用泡沫和大
众的无知来持续稳定赚钱。
七、应该拥有适应不同环境的交易系统
股票投资可以分为投资型和交易型两类。