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债券收益率曲线继续下行中债价格指数上升
2018年4份,,远低于市场预期,%,创下2000年以来的新低,市场预期美联储年内将继续加息。欧元区方面,通胀率不及市场预期。欧元区制造业采购经理指数(PMI)环比微降。从国内宏观经济走势来看,4月CPI同比涨幅回落,PPI同比涨幅略有上升;制造业PMI略有微调,制造业活动扩张势头维持稳定;货币市场利率持续上行,隔夜回购利率环比上升31基点,7日回购利率环比上升17基点;就债券市场而言,各方综合因素影响下,各券种收益率曲线继续下行,中债新综合价格指数持续上升,债券市场交投稳定增长,债券发行量同比增幅较大,债券存量趋于稳定。
宏观经济情况
(一)美国新增就业持续降至新低,欧元区通胀率低于市场预期
4月份,,;%,为2000年以来最低水平。%,不及预期,%;%,%,与预期一致。%,不及市场预期,%,低于市场预期,但与前值相符。尽管新增非农就业人数不及市场预期,但失业率持续降低,市场普遍预期美联储将于年内继续加息。
欧洲方面,%,低于预期值和前值的
%;%,低于预期值和前值。4月份,Markit发布数据显示,欧元区制造业PMI终值为56%,低于前值和预期值,但仍在荣枯线之上,%,刷新7个月以来新低,显示欧元区经济活动扩张势头放缓。考虑到通缩压力,市场预期欧央行将继续维持宽松货币政策。
(二)国内宏观经济企稳
(CPI)同比涨幅下跌
4月份,%(见图1)。其中,%,%;%,%;%,%。1―4月平均,%。
4月份,%。其中,%,%;%,%;%,%。
(PPI)同比涨幅略有上升
4月份,%,%(见图2)。%,%。1―4月平均,%,%。

4月份,%,,制造业继续保持稳步增长的发展态势(见图3)。

海关总署公布的数据显示,2018年4月,,环比增加5%。其中,,%;,%;贸易顺差1828亿元(见图4)。

(1),人民币存款增