细心的外汇交易员会发现,美元最近的涨势不同寻常。从6月19日以来,美元指数已连续3个交易日走高,这是5月16日以来首次。截至上周五收盘,%,,今年以来的累计涨幅已经超过3%。同样在上周,亚洲货币创下21个月来最大跌幅,其中印度卢比触及新低,马来西亚令吉特创下3年来最差单周表现,而来自交易所的数据显示,国际投资者上周从中国台湾地区、韩国、泰国和印尼股市撤资21亿美元。一个更明显的例子是,今年以来,全球最主要的16个货币中竟无一对美元走高,彭博汇编的资料显示,表现最好的是丹麦克朗,%,其次是欧元,%,表现最差的是南非南特,累计贬值竟接近17%。新兴市场也不例外。在有记录的20个主要货币中,仅人民币对美元走高,%。人民币升值并不难理解,即便中国经济放缓,但外资仍押注中国资本项目于今年开放,并进一步推升人民币计价资产的上扬。上述现象表明,如今热钱几乎都去追逐美元了,因为美国国债收益率上升不仅会抬升套息交易的成本,同时买回美元将享受更高的利息回报。截至上周五收盘,%,自5月2日阶段见底以来已暴涨近90个基点。巴克莱资本的JoseWynne在一份报告中表示,美元涨势目前仅限于高利差/新兴市场货币,今年下半年将蔓延至低收益货币。预计美联储将在9月开始削减购债规模,明年3月前结束。彭博资料显示,目前的高利差(高利息回报)货币包括阿根廷比索、印度卢比、俄罗斯卢布和土耳其里拉;低收益货币则包括瑞士法郎、丹麦克朗、欧元、日元、捷克克朗、新加坡元等。美联储酝酿退出QE,美元和美国长期国债收益率走高,使得发展中国家纷纷削减债券发行,举债变得异常艰难。比如,罗马尼亚上周因市场动荡,拒绝了7年期债券发行的所有报价;韩国发行的通胀保值债券仅筹集不到计划发行量10%的资金;俄罗斯在6月19日取消了一次15年期卢布债券的发行,为本月第二次取消发债;哥伦比亚20年期比索债券发行量也削减四成。彭博资料显示,过去1个月,亚洲14个国家的10年期国债收益率仅日本下跌,印尼上行最多(145个基点);欧洲/中东/非洲的30个国家或地区同类收益率无一走低,希腊上行最多(298个基点);美洲12个国家或地区无一走低,委内瑞拉暴涨318个基点。 EPFR数据显示,在截至6月12日的三周,超过190亿美元撤出投资发展中。对此,元大证券固收交易员TOBBYLIN称,“QE被削减的前景造成资金流出亚洲,亚洲资产遭遇抛售,其中韩国和东南亚受到了最严重的冲击。”对庐顷剪恐物狄该抚贸镑谩赂黑鬼含冒犊葡碰务帝皆堪揪粪耙逊碧世拟芍嫁军觉袖淖怜象树要棍蓉代进邯
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