中信建投—2006年酒店旅游行业投资策略报告pdf16.pdf

引领专业投资引领专业投资
沈周翔
shenzx@ 需求强劲持续增长
(021)64450038-717
——酒店旅游行业2006年投资策略报告
2005-12-07 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
酒店旅游业2006年投资要点
„ 旅游行业发展速度较快旅游行业发展速度较快
„ 景区类公司能够分享行业的成长
„ 拥有强势品牌的公司发展前景看好
„ 重点上市公司:峨眉山、首旅股份、锦江酒店
2005-12-07 2 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
旅游行业发展速度较快
图1 历年旅游总收入及其增长率
%
%
%
%
%
%
-%
-%
0
0 4 5
995 6 97998 9 0 2 3 E
9941 9 1 99 00 0012002 00
1 1991 1 2 2 2 200
旅游总收入旅游总收入增长率
资料来源:国家旅游局
2005-12-07 3 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
旅游行业发展速度较快
图2 旅游总收入在GDP中的比重
%
%
004005E
2
% 0032
02
% 0 2
0012
% 0002
% 9992
9981
% 9971
9961
9951
9941
1
资料来源:国家统计局
2005-12-07 4 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
旅游行业发展速度较快
图3 我国历年入境旅游人数及其增长率
150,000,000 %
%
100,000,000
%
50,000,000
%
0 -%
8 81 4 7 0 3 96 9 2 E
198 99 05
197 19 198 1 199 19 199 200
20
入境旅游总人数入境旅游人数增长率
资料来源:国家统计局
2005-12-07 5 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
旅游行业发展速度较快
图4 2005年月度入境旅游人数及其增长率
1200 %
1000 %
800 %
600
400 %
200 %
0 %
Jan- Feb- Mar - Apr- May - Jun- Jul-05 Aug- Sep-
05 05 05 05 05 05 05 05
入境旅游人数(万人次)同比增幅
资料来源:国家旅游局
2005-12-07 6 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
旅游行业发展速度较快
图5 历年旅游黄金周旅游接待人数
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
春节五一十一
资料来源:国家旅游局
2005-12-07 7 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
酒店旅游业2006年投资要点
„ 旅游行业发展速度较快
„ 景区类公司能够分享行业的成长景区类公司能够分享行业的成长
„ 拥有强势品牌的公司发展前景看好
„ 重点上市公司:峨眉山、首旅股份、锦江酒店
2005-12-07 8 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
景区类公司能够分享行业的成长
„ 旅游接待人数稳步增长
„ 资源价值决定企业价值
2005-12-07 9 HTTP://RESEARCH.
引领专业投资引领专业投资
景区类公司能够分享行业的成长
图6 黄山旅游历年旅游接待人数
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000 3年 004年
2年 00 2
0 2
0 20
9年 000年 2001年
8年 99 2
9 1
19
1997年
资料来源:公司年报
2005-12-07 10 HTTP://RESEARCH.