绪论:财务管理简介
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一、概述
是企业获得资金和有效使用资金的管理活动。
与财富的保值、增值有关,是有关创造财富的决策。
财务管理的核心:企业资金运动
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筹集资金
对外投资
供应
收回投资
生产
销售
取得
货币
资金
企业的资金运动过程
交税、付息
还本、分红
收回成本
及留用利润
股权
融资
债务
融资
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(1)资金筹集(筹资活动)
基本来源:
股东:股权融资
债权人:债务融资
目标:资金成本尽可能低
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股东投资
第三方资金
提供者
一般股东
股本
资金
准股本
资金
贷款
担保
其他信用保证形式
优先股
普通股
无担保
贷款
可转换
债券
零息
债券
固定
红利
浮动
红利
可转换
优先股
附认股权证的债券
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股权融资的优点
无需偿还,回报率根据公司盈利状况决定
股权融资的缺点
红利在所得税后支付
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债务融资
来源
本国资金市场
外国资金市场
国内金融市场
政府信贷
国际金融市场
外国政府出口信贷
世界银行、地区开发银行贷款
商业贷款
政策性贷款
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债务融资的优点:
利息在税前支付
债务融资的缺点:
需按期还本付息,有的需抵押或担保
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要求:合理的资本结构
即合理的资产负债率
负债高,风险高,
负债低,没有充分发挥财务杠杆作用
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案例:鲁北化工(600727)
该公司资产负债率很低,07年报第三季末只有26%,这是好事吗?错,这表明该公司有巨额的账外借款,否则该公司大股东股权不会三年前就质押、一年前就被冻结,竟然还在玩高现金的游戏,该公司三年又一期报表一直有4亿多的现金在账上趴着。该公司三年一期报表都是微利,2005年、2006年、、、,2005年、,2007年前三季还有回升,, 一家业绩平平且大股东股权又早已被司法冻结的一家公司资产负债率如此之低、现金如此之高,只有一种可能:隐瞒负债、虚增资产
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四川大学工商管理学院项目融资 来自淘豆网m.daumloan.com转载请标明出处.
