国际投资学国6.pptx

第一节跨国并购沿革与现状
一、跨国并购浪潮:
有表述为以下特点的:
(相应概念)
第一次(横向并购)
第二次(纵向并购)
第三次(混合并购)
第四次(融资工具的创新
第五次(跨国化)
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1横向并购:
2纵向并购
3混合并购
同一产业部门,同一产品市场的并购。同业并够以扩大国外市场占有为目标。
有上下游产品、前后工序、生产与销售关系的并购,围绕主要产品而拓展关联业务。
不同产业领域,且产业部门间并无特别生产技术联系的并购涉足国外多元化领域。
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二、跨国并购现状
1-欧盟、日本和美国是净资本输出国。
2- 国际金融危机后。中国跨国并购加快发展。
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第二节收购企业与目标企业
一、并购概念
一般交易
特殊交易
交易对象:产品
交易后果:满足上下游产品的生产经营需求。
交易对象:企业(生产产品的场所和单位)。
交易后果:直接关系到企业产权和资产的转移和归属。
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并购—兼并与收购
并:
1合并:(Consolidation)
2兼并:
Merger—两家以上企业组成一家.
并购—兼并与收购
(M&A)Merger and Acquisition
A+B=C
新设合并:两个以上的企业合并成立一个新公司(重新注册登记),原合并企业解散,债权债务由新设企业继承。
A+B=A※
两家以上企业组成一家,其中优势企业保留法人资格和企业象征,其它企业失去法人资格或改变法人实体,仅作为前者的一个组成部分。
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购(Acquisition):
1资产收购
2股权收购
A+b=A+B(B>b)
通过购买其它公司资产来控制该公司,但被收购方的法人实体地位不消失。
通过购买其它公司股权来控制该公司,可参股、控股。
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