人民币美元的较量
人民币在过去过去两个月在中国央行操作下,%,目的是在打击预期人民币会不断升值的投机客。人民币连续的贬值造成MEG进口成本的连续攀升从而造成内外盘的价差逐步的扩大,MEG进口需求占总消耗量的7成左右,近几年内MEG进口依存依然较高。近期由于内外盘倒挂已经扩大到300-350元/吨附近,扣除融资利息收益内外盘价差在200以下是一个较为合理的区间,但近期内外盘过高的倒挂严重制约了工厂对于美金货源的接货意愿和短期融资活动的进行,导致美金货源流通性快速下滑。但是人民币如果持续贬值,不仅会出现外资撤退热钱大面的流出,从而导致中国的楼市和股市崩盘,整个经济陷入萧条甚至动荡。所以近期央行主动贬值的行为在某种意义上是不可持续的。
做个粗略的假设,如果在某些外部因素的影响下,内外盘倒挂回归到一个合理的区间,由于近期工厂库存一直低位运行,工厂对于美金货源接货意愿的高涨,直接刺激了港口库存下降的力度,库存将在一个较短的区间内区域合理,融资活动的增多也将大幅刺激MEG贸易的流通性,由于库存的减少和流通速率的加快短期有可能出现货源的小幅的紧缺。
所以后市MEG弱势格局的拐点很有可能出现在内外盘价差逐步回归的时候。
在近期
近期MEG价格震荡波动逐步加强,有部分前期看多的贸易商
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