3互斥方案选择.ppt

第三节投资方案的选择
互斥方案的选择
独立方案的选择
混合方案的选择
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一、互斥方案的选择
经济效果评价的内容
绝对经济效果评价
相对经济效果评价
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一、互斥方案的选择
互斥方案的选择步骤
①按项目方案的投资额从小到大将方案排序
②以投资额最低的方案为临时最优方案,计算其绝对经济效果指标并判别方案的可行性。
③依次计算各方案的相对经济效果,并判别找出最优方案。
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一、互斥方案的选择
互斥方案比选必须具备的条件
被比较方案的费用及效益计算方式一致
被比较方案在时间上可比
被比较方案现金流量具有相同的时间特征
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寿命期相同的互斥方案评价
增量分析法:实质是判断增量投资(或称差额投资)的经济合理性,即判断增量投资是否可行。
差额净现值。
△NPV=NPVA—NPVB≧0,则投资大的方案。
差额内部收益率
△IRR≧i。(MARR),则取投资大的方案.
差额净年值
△NAV≧0,则取投资大的方案。
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例
A:
500
300 300
B:
600
370 370
100
70 70
B-A
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设i0=10%
说明B方案多用100单位投资是有利的,B比A好。
若设i0=30%
B还不如A好。可见i0是关键。
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(一)寿命期相同的互斥方案的选择
年份
0
1~10
NPV
IRR
A的净现金流量
-200
39

%
B的净现金流量
-100
20

%
增量净现金流量
-100
19

%
(差额分析法)
单位:万元基准折现率:10%
例题8
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(一)寿命期相同的互斥方案的选择
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(一)寿命期相同的互斥方案的选择
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